全球头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qi千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么áo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一(yī)大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末的(de)持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持股(gǔ)数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去(qù)前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度还减持了其(qí)特(tè)别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示(shì)，黄(huáng)金可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄金在(zài)全球货币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致(zhì)，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未(wèi)来(lái)实(shí)际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度(dù)。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么(qián)形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承(chéng)压，从(cóng)而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要(yào)）进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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