昨天深夜，恒大突然(rán)发布公(gōng)告，许家印被成(chéng)被执行(xíng)人。

　　中国恒大5月(yuè)12日发布(bù)公告称(chēng)，公司收到广(guǎng)东省广州市中级人民法院(yuàn)就深(shēn)圳国际仲裁(cái)院的仲裁裁(cái)决所发出(chū)的执行通知(zhī)书。本公司、本公司附属(shǔ)公(gōng)司，即广(guǎng)州市(shì)凯隆置(zhì)业有限公司，以及本公司控股(gǔ)股东及执(zhí)行董事许家印是该(gāi)执行(xíng)通知的被执行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁(cái)涉及和信(xìn)恒聚(jù)（深圳(zhèn)）投资控(kòng)股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人(rén)签订有关恒大地产(chǎn)集团有限公司的增资及相关协议，向(xiàng)恒(héng)大地(dì)产(chǎn)增资人民币50亿元以(yǐ)取(qǔ)得(dé)恒大(dà)地产(chǎn)约(yuē)1.6％股权。恒(héng)大(dà)地产终止对深圳经(jīng)济(jì)特区房地产（集团）股份有限公(gōng)司的重(zhòng)组计划，仲裁申请(qǐng)人(rén)要求(qiú)本公司、恒大地产(chǎn)、广州凯(kǎi)隆及许家印履行(xíng)增资协议(yì)项下的(de)回购(gòu)承诺及支付尚(shàng)欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该执行通知(zhī)，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支(zhī)付恒大地产2020年度分红的(de嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎)差额补(bǔ)足(zú)款约人(rén)民币(bì)2.04亿元，并(bìng)承(chéng)担违约金约(yuē)人民币5153万(wàn)元；（2）许家(jiā)印、本公司以人民币(bì)50亿元(yuán)回购仲(zhòng)裁申(shēn)请人持有的恒大地产股(gǔ)权；（3）本公(gōng)司支付(fù)仲裁(cái)申请人(rén)持有恒大地产(chǎn)自2021年2月1日起计至(zhì)完成回购(gòu)的补偿(cháng)约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司(sī)、广州凯(kǎi)隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费、仲裁费及(jí)执行费(fèi)。

　　据每(měi)日(rì)经济(jì)新闻报道(dào)，多(duō)名(míng)市场和法律人(rén)士称，通过仲裁和执行(xíng)寻求解(jiě)决(jué)是市(shì)场(chǎng)化(huà)、法治(zhì)化解(jiě)决(jué)恒大(dà)集团(tuán)债(zhài)务(wù)问(wèn)题的(de)必(bì)由(yóu)之路。嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎此次(cì)仲裁和执行(xíng)通知(zhī)意味着恒大集团(tuán)与曾经的(de)战略投(tóu)资者之间就回购义务的(de)纠纷露出了冰山一(yī)角(jiǎo)。接下(xià)来(lái)，如果不能妥善解决被执(zhí)行问(wèn)题，许家印个人很可(kě)能从而“登上”失信被执行人名单(dān)，被限(xiàn)制高消(xiāo)费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储官员暗示支(zhī)持进一步加息，美国长期通胀预期意外创(chuàng)12年新高

　　昨(zuó)夜(yè)，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联(lián)储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如(rú)果通胀维持在(zài)高位，可能需要(yào)进一步加息。她还表示，本(běn)月迄今(jīn)的关(guān)键数据并(bìng)未让(ràng)她相(xiāng)信物价(jià)压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就业市场依然(rán)吃紧(jǐn)，进一步(bù)收紧货币政策(cè)以获得足够(gòu)的(de)限制性(xìng)货(huò)币政策立场，从而逐步降低通胀(zhàng)可(kě)能(néng)是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主(zhǔ)要集中在近期美(měi)国银(yín)行倒闭的影响上。她表示：“我预计我(wǒ)们(men)的(de)政(zhèng)策(cè)利率需要(yào)在(zài)一段时间内保持足够(gòu)的限制性，以降低(dī)通胀，并创(chuàng)造(zào)条(tiáo)件，支(zhī)持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜公布的(de)美(měi)国(guó)消费者(zhě)的(de)长(zhǎng)期通胀(zhàng)预(yù)期在初意外加(jiā)速(sù)至12年(nián)高(gāo)位，达到(dào)3.2％，消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心(xīn)也出现恶化，创下六(liù)个(gè)月(yuè)新低，反映(yìng)出人们对美国经济前景的担(dān)忧日(rì)益加剧。

　　具体数(shù)据上，美国5月密歇根(gēn)大学消(xiāo)费者信(xìn)心指数(shù)初值57.7，创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)以来最(zuì)低，大幅不及预期的63，前(qián)值(zhí)63.5。分(fēn)项指数方面，现况指数(shù)初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个(gè)月新低，预(yù)期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的通胀预期方面(miàn)，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月略(lüè)有回落，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年(nián)通胀预期初值3.2％，预(yù嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切关注长期(qī)通胀预期，因为该预期(qī)可能会自我(wǒ)实(shí)现，并导(dǎo)致通胀居高不下(xià)。去(qù)年6月，密(mì)歇根消(xiāo)费者信(xìn)心的(de)5年通胀预(yù)期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是(shì)长(zhǎng)期通胀预期松(sōng)动的(de)表现，在美联(lián)储当时(shí)决定(dìng)激进加息75个基点中起(qǐ)到了重要作(zuò)用(yòng)。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发布会上表示，通胀预期(qī)的(de)回升“相当引人(rén)注目”，并(bìng)强(qiáng)调了美联储保持长期通胀预期稳(wěn)定的重要性。

　　大宗商品整体(tǐ)承压(yā)，贵(guì)金属价格回(huí)落(luò)

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价(jià)格(gé)持续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约期(qī)银连跌三日(rì)，本周(zhōu)累跌近(jìn)6.9％，创去年(nián)10月14日(rì)以来(lái)最大单周跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银期货价格跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄(huáng)金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资咨询部(bù)高级分析师(shī)丁沛舟(zhōu)表示，本周公布的美国4月CPI及(jí)PPI同(tóng)比(bǐ)增速低于预期及前值(zhí)，叠加美国当周首次申请失业金人(rén)数超预期(qī)抬升，表(biǎo)现不佳的数(shù)据使得(dé)投资(zī)者对美国经济衰退(tuì)的忧虑增加。虽然这使得市场(chǎng)避险情绪升温(wēn)，但一方(fāng)面悲观的全球(qiú)经(jīng)济预期对大(dà)宗商(shāng)品整(zhěng)体形成压力，另一方(fāng)面，鉴于贵金属价格已行(xíng)至年内(nèi)高位，其中金价更(gèng)是在历史高位运行，这使得贵金属避险(xiǎn)配置性价比降低，已不及同为避险资产的美元，避险资金对美元配(pèi)置增加，贵金属关(guān)注(zhù)度(dù)下降(jiàng)。此外，贵金属的前期(qī)利(lì)好因素(sù)已被(bèi)盘面充分消化，上行驱动不足(zú)，使(shǐ)得获利了结压力也明显(xiǎn)增加。“多重(zhòng)利(lì)空因素(sù)交织，贵金属价格明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公布(bù)的美国4月CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰派言论，表示货(huò)币(bì)政策发挥(huī)作用和实现通胀目标(biāo)需要时(shí)间，年内没有降息(xī)的理由，扭(niǔ)转了市场对美联储可能很快(kuài)开(kāi)始降息的(de)预期，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)美元指数反弹(dàn)，贵金属黄金(jīn)、白银(yín)承压(yā)下跌(diē)。” 新纪元期货贵(guì)金属分析师程伟表(biǎo)示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵(guì)金属价格仍(réng)将(jiāng)维持偏(piān)强格局。当(dāng)前国际(jì)货(huò)币体系表现出去(qù)美(měi)元化的(de)运行趋势，美元在各国(guó)国际储备(bèi)中的权重下(xià)降，央行(xíng)为了平衡储备(bèi)资产(chǎn)配置，黄(huáng)金是重(zhòng)要的(de)选项，这对黄(huáng)金的实物(wù)需求有非常积极的推动作用。此外，当前全球宏观经济(jì)前景不乐(lè)观(guān)，避险配置将增加(jiā)，这(zhè)也对贵金属价格形成(chéng)一(yī)定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当(dāng)前美联储与(yǔ)市(shì)场就年内(nèi)美元(yuán)货币政策预期有较(jiào)大(dà)分(fēn)歧(qí)，但持续相对高利(lì)率的(de)环(huán)境下，美(měi)国的经(jīng)济(jì)及金融领域的(de)压力必然逐步增加(jiā)，这从今年美国银行业风险事件上可见一斑。因此，随着时间推移，美联储(chǔ)与市场预期终将收敛，收敛情况(kuàng)会(huì)对(duì)贵金属价(jià)格(gé)产生一定(dìng)影响，需持续关注(zhù)美联储(chǔ)货币政策变(biàn)化情况(kuàng)。

　　“贵金属(shǔ)未来走(zǒu)势主要受美联储货(huò)币政策(cè)和避险情绪(xù)的(de)影响，当前由于美(měi)国核心(xīn)通胀依然(rán)较高，美联储年内(nèi)降息的预(yù)期下降(jiàng)，美元(yuán)指数(shù)连续(xù)下跌后存在反弹的要求，短(duǎn)期将(jiāng)对贵(guì)金属(shǔ)带来(lái)压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张(zhāng)晨表(biǎo)示，对比2011年美国(guó)主权债务危机时期的各环节重要时间(jiān)节点，在当前距离可能最(zuì)早将于6月初到(dào)来的“大限日(rì)”仅半月有余(yú)的有限时间里(lǐ)，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦(dàn)谈判至(zhì)5月最后一周前(qián)仍(réng)未(wèi)能取得进(jìn)展，进而重演2011年无法(fǎ)在截(jié)止(zhǐ)日(rì)前形成正式法案进而导致评(píng)级下调(diào)情形出现，将会(huì)对市(shì)场(chǎng)形成较大冲击。而在此之前，避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)升温可能令(lìng)美债、美(měi)元和黄(huáng)金表现强于其(qí)他资(zī)产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌(diē)幅更大。丁(dīng)沛舟表(biǎo)示(shì)，白银较黄金工业属性更(gèng)强(qiáng)，因(yīn)此(cǐ)其对经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期更(gèng)为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰(tài)期货贵金属研究员师橙表示，此(cǐ)前(qián)国内经济(jì)数据(jù)并不十分乐观(guān)，近(jìn)日(rì)公(gōng)布的与通胀相关的数据(jù)同样不理想，这激(jī)发了市场再度(dù)对经济展望(wàng)担忧(yōu)的(de)交易(yì)动机，而在此过程中，白(bái)银(yín)以及铜等此前相对高位的品种受到(dào)“狙(jū)击”。“白银(yín)工业属性相较于黄(huáng)金更强，且价(jià)格弹(dàn)性也(yě)更大(dà)，因此，在工业品(pǐn)表现疲弱的情况下，白银价(jià)格受(shòu)到(dào)的拖(tuō)累更为显著。”师(shī)橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市(shì)场对(duì)于宏观经济展(zhǎn)望相(xiāng)对悲观，引发工(gōng)业品回(huí)落，白银在此(cǐ)过(guò)程中也(yě)并未能幸免，但是就(jiù)大(dà)方向而言，白银仍(réng)将逐步趋同于黄金走势。而美联储目前在5月完(wán)成25个(gè)基点加息后，大概率将会逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至降息(xī)的预期(qī)会逐步增强，叠加目前(qián)市场(chǎng)对(duì)于未来(lái)经济展望(wàng)存在较大担忧(yōu)，在这(zhè)样的背景下，黄金仍值(zhí)得(dé)配(pèi)置(zhì)。而白(bái)银(yín)价(jià)格虽然可能会由于(yú)工业品相对(duì)疲(pí)弱(ruò)而呈现(xiàn)弱(ruò)于黄金的格局，但(dàn)整体而言(yán)，呈现出(chū)持续大幅走弱的概率并不大。后市需要关注(zhù)美联(lián)储货币政策拐点何时出现、海外银行业风险事件是否会(huì)持续发酵。同时，国内工业(yè)品在价格大幅走低后(hòu)，是否会激发下游(yóu)补库意(yì)愿，倘若下游买兴因价跌(diē)而被提振(zhèn)，那么对于白银而(ér)言也是相(xiāng)对有(yǒu)利的(de)因素。

　　“当前白银(yín)供需缺口扩大(dà)，且显性库存(cún)处于低位，基本面偏紧(jǐn)格局使得白银在上涨阶段动能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于(yú)白(bái)银来说，除了美(měi)元指数(shù)以外，还需关注国(guó)内经济数据的好坏，包括下周即将公布的(de)4月固定资(zī)产投资、工业(yè)增加值和消费(fèi)品零售。”程伟(wěi)说。（本文有删(shān)减）

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