30年“不败”的可(kě)转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从(cóng)未有过如此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低价转债(zhài)接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认为(wèi)，资金开始担(dān)心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今(jīn)天也(yě)继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持(chí)续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗点，失(shī)守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和多(duō)数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方(fāng)面(miàn)，此前最(zuì)牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等(děng)行业逆势(shì)飘红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市(shì)

　　带(dài)崩(bēng)整个低价(jià)转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债退市(shì)历史，在今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾(dùn)转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没(méi)有(yǒu)出现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜(sōu)特(tè)锁定面值退市，搜特转债持(chí)续(xù)暴跌，第2只打破(pò)历史来(lái)得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而(ér)搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日(rì)再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还在一(yī)字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市(shì)情形(xíng)，以及可能(néng)面临的违约。彻底(dǐ)带崩了(le)整个(gè)低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思(sī)创医惠(huì)只跌了2％，塞力(lì)转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前(qián)市(shì)场(chǎng)还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债价格低于(yú)100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期(qī)波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等(děng)金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日(rì)又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表(biǎo)示(shì)，4月新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票(piào)据利率(lǜ)下行，数据(jù)走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅(fú)度较预期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单(dān)月(yuè)新增创历史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端(duān)新增存(cún)款转负(fù)；3）私人(rén)部门中(zhōng)长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映(yìng)的制造(zào)业(yè)库存及产能周期位置(zhì)看，弹(dàn)性或(huò)有限。金融数据再次(cì)印证复苏成色(sè)需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和(hé)扩大需求”的可(kě)能(néng)。

　　前(qián)海(hǎi)开源基(jī)金近日也表(biǎo)示，后续来看(kàn)市(shì)场(chǎng)回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口(kǒu)同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应外(wài)，欧(ōu)美(měi)的韧性与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需求均支(zhī)撑了(le)外需(xū)，内需(xū)同(tóng)样在修复下市场分子端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然(rán)偏好。国(guó)内(nèi)看，4月政治(zhì)局会议仍(réng)然强调稳(wěn)增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大(dà)概率(lǜ)仍然维持宽(kuān)松，同样(yàng)仍可(kě)能有增量政策出台(tái)，对市(shì)场均是(shì)呵(hē)护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场基本已定价(jià)美(měi)联储本轮(lún)加息(xī)已至顶点，仍(réng)然存在(zài)区域(yù)银行(xíng)风(fēng)险隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后(hòu)续(xù)海外(wài)流动性(xìng)难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重(zhòng)板块(kuài)内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波(bō)动是指(zhǐ)数调整(zhěng)主因，但(dàn)在内需修复、外(wài)需韧性，且国内政(zhèng)策(cè)呵护延续、外资流出压力不大下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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