今年以(yǐ)来，港股走势可谓(wèi)一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金(jīn)一季报披露(lù)渐(jiàn)落帷幕，整体(tǐ)来看(kàn)，陆(lù)港通(tōng)基金整体(tǐ)港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表示，预计港股市(shì)场已经(jīng)进(jìn)入了(le)企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入加速扩张(zhāng)，未来港股(gǔ)市场将在波动中上行，板块方面(miàn)，看好政策优化下的消费(fèi)和(hé)地产(chǎn)、预(yù)期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上(shàng)升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不(bù)同份(fèn)额分开统计，下同）中含“港”字的(de)主动权(quán)益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为(wèi)投资方向(xiàng)的基金(jīn)。截至(zhì)一(yī)季度末，这(zhè)些基(jī)金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表的(de)港股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至(zhì)4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星关(guān)口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名(míng)基金经(jīng)理(lǐ)在一季度加大了对港(gǎng)股的投资力度(dù)，提升港股配置在(zài)10-40个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)不等。比如，崔(cuī)宸(chén)龙管(guǎn)理(lǐ)的前(qián)海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的(de)南方港股创新(xīn)视(shì)野一年持(chí)有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的(de)71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管(guǎn)理的博(bó)时港股通(tōng)红(hóng)利(lì)精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银(yín)港股(gǔ)通(tōng)价值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧(ōu)港股数字经济A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至(zhì)一季报，被陆(lù)港通基(jī)金重仓(cāng)的前十大港(gǎng)股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所(suǒ)、青(qīng)岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒(méi)体、生(shēng)物制品(pǐn)、多元(yuán)金(jīn)融(róng)、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮料等(děng)领(lǐng)域。其中，腾讯控股(gǔ)、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同(tóng)程(chéng)度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前(qián)十只港(gǎng)股为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油化工股份、中国(guó)南方航空(kōng)股份、华电国(guó)际电力(lì)股份、越秀地产、中广(guǎng)核(hé)电力，分别(bié)涵盖(gài)油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等领域(yù)。值(zhí)得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场或将在波动(dòng)中上(shàng)行，重仓港股优质龙头<娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星/strong>

　　对于港股(gǔ)后市，南方(fāng)港股创新视野一(yī)年持(chí)有基金基金经(jīng)理史博在一季度(dù)中表示，展望未(wèi)来，仍然看(kàn)好港股市(shì)场投资(zī)机会：中国(guó)经济方面，宏观经(jīng)济仍(réng)在企稳回升(shēng)，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动(dòng)和市场需求继续(xù)增加，非制造业恢复速度加快；海外无(wú)风险利率方面(miàn)，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突发的银行(xíng)风险事件已(yǐ)经让美联储(chǔ)过于强硬的(de)紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加(jiā)息进入尾部区域；风险偏(piān)好方面(miàn)，欧美(měi)银行业风险事件对市(shì)场冲击可控(kòng)，国(guó)内政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预(yù)判港股市场将(jiāng)在波(bō)动中上行，在板块配(pèi)置方面，我们将加大(dà)对政策优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医药(yào)、高(gāo)景气的(de)制(zhì)造(zào)业等(děng)板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数(shù)字经济基金(jīn)经理曲径表示，港股数字经济的(de)代表行业为互(hù)联网和先进制造，在(zài)经历(lì)了过去2年的合规整治(zhì)及业务梳理后，股价均处在价值投(tóu)资区域，具(jù)有良(liáng)好的投资性价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也更具有(yǒu)数据、平(píng)台(tái)和算(suàn)法的整合(hé)能力(lì)，通过推(tuī)出(chū)人工智能相关模型及应用，提升(shēng)自(zì)身运营效率，以及(jí)对外输出算法和算力。作为人工智能(néng)赋(fù)能各个行业的元年，我们中长期看好(hǎo)港(gǎng)股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理周(zhōu)欣(xīn)表(biǎo)示，港股市场方面(miàn)，港股市场大部分的企业盈利来源于(yú)中国(guó)内地，中国内地经济的环比(bǐ)上行将会支撑(chēng)港股公司(sī)盈(yíng)利的环比增(zēng)长(zhǎng)，从而支撑下港(gǎng)股公司下半年的市场表现。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基(jī)数效应，下(xià)半(bàn)年港股(gǔ)盈(yíng)利同比增速会较上半年(nián)有所(suǒ)回落。对于估(gū)值相对较高的行业将有一定(dìng)的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影(yǐng)响，TMT行业龙头(tóu)公司的(de)估值仍将(jiāng)受到一定程度的(de)压制，但是当行业(yè)龙头公司受(shòu)情绪(xù)影响出现超跌时(shí)，将会(huì)有较好的买(mǎi)入机(jī)会(huì)出现。生物医药行业仍将处在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但是随着中报业绩的(de)释放和四季度(dù)集采的(de)预(yù)期，生物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司(sī)可能会出(chū)现一定的调整，但是通过(guò)自(zì)下(xià)而(ér)上(shàng)的方式生(shēng)物(wù)医药行业仍将有机会选出有较好成长性的(de)公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信沪(hù)港深基金(jīn)经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来(lái)，我们预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来(lái)收(shōu)入(rù)加速扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企(qǐ)业盈利(lì)的拐(guǎi)点(diǎn)，这是推动两地市场向上的(de)决(jué)定性因素。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加息周期(qī)临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产(chǎn)的吸引力有望进(jìn)一步凸显。在(zài)A股及(jí)港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在高位的(de)背(bèi)景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯双击行(xíng)情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关注三条(tiáo)投(tóu)资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增长高(gāo)弹性的机会(huì)：由于中国(guó)经济修复有望成为全球(qiú)投资(zī)的主线，因此(cǐ)经(jīng)营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前(qián)期降本增效优的(de)行业和(hé)板块更有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空(kōng)间；同(tóng)时(shí)部分龙头公司有长期的前沿技(jì)术/产品储备以迎接(jiē)下一轮(lún)的收入扩张机会(huì)，有望开启二次增长曲(qū)线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医(yī)药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显(xiǎn)著右(yòu)偏的机会：关注(zhù)在未来经济周期中上行风险(xiǎn)显著大于下行风险的(de)行业。市场预期在低(dī)位、景气度有(yǒu)拐点或持续性超预期的(de)行业。供(gōng)需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈(yíng)利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资产的(de)机会：关(guān)注基(jī)本面(miàn)夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升(shēng)的高股息(xī)资(zī)产(chǎn)的投资机会，如通(tōng)信、石(shí)油石化等。