近期市(shì)场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基(jī)金在(zài)4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期(qī)来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人(rén)不(bù)知道(dào)的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的(de)。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也是(shì)全(quán)球(qiú)电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池(chí)和(hé)电机温(wēn)控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在(zài)空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国(guó)中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近(jìn)日发(fā)布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生％，桩(zhuāng)车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工(gōng)商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大(学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处(chù)的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市场份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为(wèi)安(ān)全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复(fù)。随着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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