衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要(yào)包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资(zī)回落(luò)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季(jì)度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美(měi)国(guó)个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和(hé)救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基的俄(é)罗斯人通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事(shì)发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话(huà)，对(duì)方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我(wǒ)们(men)在这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为(wèi)主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士(shì)的(de)密(mì)切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的(de)人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货(huò)能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压(yā)力(lì)及经济(jì)衰(shuāi)退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗美(měi)能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在(zài)未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策(cè)的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不(bù)确(què)定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市(shì)场对于(yú)海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退带来需(xū)求(qiú)下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来(lái)看原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价(jià)的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关(guān)性较(jiào)强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下(xià)挫(cuò)主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整体供应(yīng)持(chí)续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流(liú)入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注(zhù)活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本(běn)面(miàn)的(de)支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不(bù)过(guò)基(jī)本面(miàn)差异(yì)还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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