大(dà)型(xíng)股推动(dòng)了(le)2023年的(de)美股市场的反弹，但(dàn)这种情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近(jìn)，这些市场(chǎng)领军股现在面临的抛(pāo)售风险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时表示，“到目前(qián)为止，股市一(yī)直保持稳定，更多(duō)的是向优质资产和现金转移(yí)，这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)我们想象(xiàng)的要(yào)持续得长一(yī)些，但我们仍然认为，最终股(gǔ)价将更全面地(dì三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式)反映经济衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释(shì)道，看(kàn)涨(zhǎng)势头集(jí)中在(zài)一个(gè)领域，因此只(zhǐ)有少数几只大型公司(sī)的股票引领市场走(zǒu)高。他同时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是(shì)典型的(de)周期后期行为，即随着经济增长(zhǎng)开(kāi)始减速，但并未进入负增长区间，资金就(jiù)会(huì)流向更(gèng)优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国经济数(shù)据(jù)开始向收缩(suō)的方向恶化，投(tóu)资者(zhě)将越来越看空股(gǔ)市，并(bìng)开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某(mǒu)个时(shí)候，当增长(zhǎng)数据开始(shǐ)进一步减速，向负(fù)增长方向滑去时，你往往会看(kàn)到对(duì)高(gāo)质量资产的投资转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就意(yì)味(wèi)着，这些大型公司股价(jià)的稳定可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性公司面临(lín)更大(dà)的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指(zhǐ)出，“我们的观(guān)点(diǎn)是，大型科技股(gǔ)一直受益于其他(tā)行业的抛售(shòu)，但最终一(yī)旦这种轮(lún)转结束，这些指(三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式zhǐ)数(shù)将相当脆弱。这种分散通常(cháng)发生在(zài)市场反弹的后(hòu)期。”

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