财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人(rén)1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资(zī)产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产(chǎn)以非(fēi)标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保(bǎo)本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整评(píng)估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(niá1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克n)间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润(rùn)产品；同时(shí)市(shì)场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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