金(jīn)融(róng)界(jiè)5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商(shāng)品跌势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然(rán)成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下，预(yù)计从(cóng)加息结束到降息(xī)周(zhōu)期(qī)开启，仍(réng)有近一(yī)个季度的时(shí)间(jiān)，在(zài)此期间将面临经济和政策的不(bù)确定性(xìng)，贵金(jīn)属部分回吐前期(qī)超(chāo)涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人(rén)数(shù)升至2021年(nián)以来的最高(gāo)水平(píng)，劳动力市(shì)场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因(yīn)工业属(shǔ)性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言(yán)企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强调从(cóng)宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲(pí)软增(zēng)加美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及(jí)经济风(fēng)险依(yī)然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜(tóng)铝等有不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思色金属大幅下行，拖累(lèi)工业(yè)属(shǔ)性较强的白(bái)银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属大幅(fú)回落(luò)等(děng)因素综合影响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回落，下(xià)方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏(piān)弱行情(qíng)仍(réng)未走完(wán)，建(jiàn)议(yì)继续(xù)等(děng)白银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多。美欧(ōu)银(yín)行(xíng)业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济(jì)下行(xíng)风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务(wù)上限风险、央不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思(yāng)行购金持续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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