在锂价(jià)初(chū)现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库(kù)存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低，压(yā)力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程(chéng)，” 国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么(me)区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业处(chù)于(yú)稳定(dìng)增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一(yī)季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能大(dà)规(guī)模交付会(huì)带来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预(yù)计(jì)会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至报(bà热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭o)告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较(jiào)低的(de)电池(chí)厂商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研报(bào)中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料(liào)方(fāng)面，正极和电(diàn)解液(yè)库(kù)存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石(shí)墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这(zhè)一观点。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预(yù)计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速(s热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭ù)。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需求量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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