本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直(zhí)处(chù)于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开(kāi)始对(duì)炉料端(duān)价(jià)格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开(kāi)始计(jì)价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮(liàng)认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰(xī一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人)，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓(jù)风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于终(zhōng)端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度(dù)较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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