中国(guó)金(jīn)融行业加速对外开(kāi)放(fàng)，外资(zī)券商(shāng)们的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批成立的(de)摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券(quàn)同(tóng)期(qī)获批(pī)的(de)野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头(tóu)均(jūn)在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两家外资控(kòng)股券(quàn)商面(miàn)临的“一参一控”问题(tí)如何解(jiě)决，仍(réng)是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内各家(jiā)证券公司来说，除了(le)面临(lín)行(xíng)业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市(shì)场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日(rì)前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方国际证券则(zé)延续自成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而(ér)成为外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)的汇丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明显进步(bù)，但(dàn)仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登(dēng)记，正(zhèng)式展业(yè)时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同(tóng)期有(yǒu)所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入普(pǔ)遍下(xià)降，外(wài)资控股券商也(yě)难以幸免(miǎn)。且(qiě)新公(gōng)司建设成本、业(yè)务费用、员工薪(xīn)酬等(děng)支出过高，在展业(yè)初期(qī)容易导(dǎo)致(zhì)亏损(sǔn)的(de)产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的(de)情况(kuàng)，自(zì)营(yíng)业务(wù)影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业(yè)务(wù)手续费及佣金净收(shōu)入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有(yǒu)增无(wú)减，业(yè)务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资控股券商实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名下游，但(dàn)其(qí)业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业务开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一(yī)步进(jìn)展，新(xīn)客(kè)户开发稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通(tōng)证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格(gé)境(jìng)外机构投(tóu)资者，目标客(kè)群机(jī)构投资(zī)者(zhě)队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是(shì)进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行(xíng)受让两(liǎng)家(jiā)内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正(zhèng)式员工383人。

　　财(cái)务报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行业务(wù)进步明显，当期实现手续费净(jìng)收(shōc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式u)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在2022年完(wán)成了(le)创业(yè)板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证业(yè)务(wù)等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士信贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团(tuán)股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一(yī)季报(bào)时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计在6月底前(qián)完(wán)成(chéng)。不言而喻的(de)是，集团(tuán)层面的(de)合并对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业(yè)情况，也将造成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券(quàn)出具了带强调事(shì)项段的无保留意见审(shěn)计报告(gào)：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议(yì)和(hé)合并(bìng)计(jì)划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和(hé)合(hé)并(bìng)计(jì)划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为(wèi)瑞信集(jí)团股份有(yǒu)限公司(sī)下属控股子公司，未来的(de)运营和财务业绩(jì)受到上(shàng)述(shù)合并可能产生的影响亦(yì)不明确，该事项表明存在可(kě)能导致对公司持(chí)续经营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信(xìn)方正证券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商(shāng)参(cān)股证券公司设(shè)立规则》后首家(jiā)获(huò)批的(de)合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名为瑞信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如(rú)其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券将(jiāng)受同(tóng)一(yī)股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人参股证券公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券公(gōng)司(sī)的数量不(bù)得超(chāo)过(guò)1家。在(zài)面临(lín)“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券(quàc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式n)和瑞信证(zhèng)券(quàn)的(de)牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各(gè)家外资(zī)券(quàn)商在2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式(shì)，通过服务(wù)手段的增加及(jí)优(yōu)化，为客户提供(gōng)多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国(guó)际证券财富管理业务(wù)将定位于“中(zhōng)国高端(duān)财富人群”，从产品配置、人(rén)员建(jiàn)设、中后台(tái)支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品(pǐn)为中心(xīn)的业(yè)务(wù)核心(xīn)竞争(zhēng)力，持(chí)续(xù)为中(zhōng)国投资者(zhě)提供具有野村集团特色的高质量财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨询、证券自(zì)营(yíng)及代(dài)销金(jīn)融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进(jìn)行新产品和服务(wù)的研发工作，进(jìn)一步赋能部(bù)门(mén)为在岸客户(hù)提供财富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展境内私人(rén)财富(fù)管理平台(tái)未来战(zhàn)略(lüè)规划，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续代销第三(sān)方金(jīn)融产品并推(tuī)进跨境投资(zī)新产品的研(yán)发(fā)，为(wèi)客户提供(gōng)直接对接境外资(zī)本市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依(yī)托于外资股(gǔ)东打造私人财(cái)富管理业务，这在(zài)具(jù)备外资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如(rú)，汇丰(fēng)前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净值个人客(kè)户综合财富管(guǎn)理业务的(de)运作。私人(rén)财富管理部以汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券为平(píng)台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信(xìn)托公司达成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳分(fēn)公司(sī)财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务(wù)，依(yī)托国家(jiā)对粤港澳大湾(wān)区的新(xīn)政举措，致(zhì)力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富(fù)管理部秉持着为客户进行全方位(wèi)资产配(pèi)置和满足客户全(quán)生命周(zhōu)期(qī)财富管理的理念，进一步(bù)完善投资解决方案(àn)和财富规划方面的业务(wù)，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客(kè)户在同一策略下提供差异化(huà)选择及(jí)多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本市(shì)场对外开放的(de)力度不(bù)断(duàn)加大，各外(wài)资(zī)金融机构(gòu)加速(sù)了在境内设立(lì)控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公(gōng)司(sī)注(zhù)册地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包(bāo)括证(zhèng)券经(jīng)纪、证(zhèng)券自营、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理(lǐ)（限于(yú)从(cóng)事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首(shǒu)家(jiā)新设的外商独资证券公司(sī)。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额(é)10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券商(shāng)数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从数(shù)量上来看，外资(zī)控(kòng)股券商已成为市场上不容忽(hū)视的(de)“新势(shì)力”。