投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在(zài)中(zhōng)国(guó)官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全(quán)球(qiú)大(dà)型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)等美(měi)股科技股(gǔ)年(nián)初(chū)至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大(dà)的(de)一笔投资(zī)。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念(nià长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的n)热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公司(sī)是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的(de)突(tū)破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为未来最(zuì)有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特质，他们(men)的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半(bàn)导体(tǐ)重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算力芯(xīn长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的)片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在相(xiāng)对(duì)低(dī)位(wèi)或(huò)调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛道。

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