大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在(zài)讨论(lùn)一个(gè)基(jī)金经理，海富(fù)通的(de)吕越超老师(shī)。

　　韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔t="是真的！有基金经理清(qīng)仓新能(néng)源，梭哈(hā)AI了！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611734.png">

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合(hé)来看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混(hùn)合外，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业(yè)正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高(gāo)累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛(shèng)夏攻(gōng)势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业绩(jì)披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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