金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格(gé)深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生产闲游的意思 闲游的反义词是什么者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通胀压力(lì)进(jìn)一(yī)步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然(rán)成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美(měi)联储(chǔ)越来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结束到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季度(dù闲游的意思 闲游的反义词是什么闲游的意思 闲游的反义词是什么>)的时(shí)间，在(zài)此期间将面临(lín)经济和(hé)政(zhèng)策的(de)不确定(dìng)性(xìng)，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一(yī)方面，上(shàng)周初(chū)请失业(yè)金人数升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降温。同时国内(nèi)社融(róng)超预期下(xià)滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外(wài)衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白银(yín)连(lián)续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风险依然利(lì)好贵金属，但(dàn)是(shì)美元指数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵(guì)金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落(luò)等因(yīn)素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落(luò)，下方(fāng)仍有(yǒu)一定的空(kōng)间，首先(xiān)关(guān)注24美元(yuán)/盎(àng)司整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位(wèi)置(zhì)将(jiāng)会测(cè)试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续(xù)等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求(qiú)，美(měi)联(lián)储政策收紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继续(xù)关注调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经(jīng)济下行(xíng)风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心(xīn)建议。

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