财联社(shè)4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着公募基金2023年一(yī)季报(bào)披(pī)露(lù)完成，多位知名基金经理大幅调仓换(huàn)股(gǔ)的动向和投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤大(dà)幅加仓中国海洋石油(yóu)，刘(liú)彦春则加仓海康威视(shì)、美的集团、腾(téng)讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技、中国(guó)移动、腾讯控股、赛腾股份、星环(huán)科技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛兰，也(yě)开始布局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其(qí)道的首(shǒu)季，包括谢(xiè)治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面，一些专注(zhù)长(zhǎng)期成长价值的基金经理(lǐ)仍坚(jiān)守新(xīn)能源，如曾(céng)经(jīng)的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风(fēng)

　　2023年一(yī)季度，是人(rén)工智能的盛典。面对(duì)火出天(tiān)际的AI赛(sài)道(dào)，究竟是应(yīng)该与其共(gòng)舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一季报的调仓换股，可(kě)见(jiàn)越来越多的基(jī)金经理选择了(le)前者。“不买AI就是等死，追买AI可能(néng)是(shì)找(zhǎo)死，横(héng)竖都是死，不如(rú)搏一把再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生动(dòng)写照(zhào)。

　　光大证券统计数据也(yě)证明(míng)了这一(yī)点，公募基金(jīn)一(yī)季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通(tōng)信行业。截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月31日(rì)，主动偏股基金重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医(yī)疗的葛兰在内，众(zhòng)多知名(míng)基金经理(lǐ)布局AI。具(jù)体来看，中(zhōng)欧(ōu)阿尔法混合(hé)一(yī)季度大手笔新进中芯(xīn)国际、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其(qí)所(suǒ)管(guǎn)的另一只中欧研究精选混合一季(jì)度新进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿(ruì)新(xīn)起点(diǎn)混合一季度新进(jìn)中芯国际(jì)、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万(wàn)股(gǔ)加到28.53万股，金(jīn)山(shān)办公的仓位从0.09万股加(jiā)到(dào)15万股。

　　从上(shàng)述调仓换股中(zhōng)也能(néng)看出葛兰的人工智能投(tóu)资方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而知全豹(bào)，葛(gé)兰的操作只是公募基金经理加(jiā)仓AI的一个(gè)缩(suō)影。从各位知名基(jī)金经理调(diào)仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模型以及(jí)相关人工智能(néng)的产业趋势(shì)受到市(shì)场关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算力(lì)、传输和下游(yóu)运用，在经济复苏相(xiāng)对温和的情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到各方资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看(kàn)，万达电(diàn)影新入他(tā)所管理(lǐ)的中(zhōng)欧新趋势十(shí)大重仓股，中欧洞(dòng)见一年持(chí)有则加仓了立(lì)讯精密(mì)、腾讯(xùn)控股等个股；中欧明睿新常态则(zé)加仓深(shēn)信(xìn)服等(děng)。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份等AI热(rè)股均为新晋兴(xīng)全合润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)板块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上(s古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等hàng)涨。

　　值得(dé)注意的是，此前(qián)招商证券研(yán)报称，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏(piān)股公募基金大类行业配(pèi)置比例(lì)一个很重要的临界值，往往预示着某个板(bǎn)块进入(rù)过热(rè)阶段。截(jié)至2023年一(yī)季度末，主动偏股公募基金对TMT配比(bǐ)明显提升至(zhì)20.26％，但(dàn)与(yǔ)临(lín)界值尚存安(ān)全(quán)距离。从这点看，基金经理对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成了景(jǐng)

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一部(bù)分仍坚守新能源，也有一部分试图低(dī)位捡拾(shí)新能源筹码。

　　如曾(céng)经(jīng)的公募状(zhuàng)元(yuán)刘格菘。据(jù)了解，广发(fā)基金成长团队对新(xīn)能源的钟(zhōng)爱业(yè)内闻名，最新披露的(de)一季报(bào)中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大重仓股(gǔ)来看，前五大重(zhòng)仓股(gǔ)的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份(fèn)，均属于新能源概念股。除此之(zhī)外(wài)，他还仍加仓了天合光能、荣(róng)盛石化(huà)等个股，且(qiě)新晋晶科能源为(wèi)十大重仓(cāng)股。

　　刘(liú)格菘在一季报表(biǎo)达了仍对新能源保持信(xìn)心，“我们对本产(chǎn)品重点(diǎn)持仓的(de)光伏、储(chǔ)能、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面优(yōu)秀和(hé)增量价值积累(lèi)的公司(sī)。经过(guò)调(diào)整，行(xíng)业估值水平已在历(lì)史低(dī)位，产业链的变化(huà)在市(shì)场定(dìng)价中未(wèi)被(bèi)充分认知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其(qí)管理的睿(ruì)远成长价值混合前(qián)十大重(zhòng)仓股分别(bié)为中国移(yí)动、宁(níng)德时代(dài)、三(sān)安光电(diàn)、通威(wēi)股份、万华化学、广(guǎng)汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该(gāi)基金增持(chí)了宁德时代、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的(de)是(shì)，加仓幅(fú)度最(zuì)多(duō)的是(shì)光(guāng)伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡混合也加仓了新能源，如晶科能(néng)源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾(céng)经提到(dào)了新能源板块的(de)一(yī)些风险点，这(zhè)些(xiē)风险(xiǎn)点(diǎn)在(zài)经过大半年的消(xiāo)化后，在这个估值分(fēn)位以及股价(jià)位置下(xià)，我们认为新能源板块的风(fēng)险因素已经(jīng)充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸引力(lì)。在一季度我们对于电(diàn)动车(chē)、光(guāng)伏、储能、海风(fēng)的一些标(biāo)的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶(jiē)段总会消退(tuì古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等)。”

　　实际上，许多基金经理在AI的(de)“大(dà)风(fēng)”之下，并没(méi)有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒(héng)在接受财联社记(jì)者采访时提(tí)到，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做行业轮(lún)动(dòng)，在操(cāo)作上绝(jué)对(duì)不(bù)是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看(kàn)好的(de)行业，你重仓押(yā)进去，不确定性来的时候，无论(lùn)是基金经理个人(rén)还是投(tóu)资(zī)者(zhě)，其实都(dōu)是无法承受的。所以，任何一个行业，即使你再(zài)看好(hǎo)，也要控制(zhì)持有比例，分(fēn)散(sàn)风(fēng)险。”他表示(shì)。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇一季(jì)报表示(shì)暂时无法预测其兑现节奏和时(shí)间(jiān)，短期内(nèi)也(yě)很难在(zài)A股(gǔ)找(zhǎo)到明显的(de)受益标(biāo)的，就没有参与。不(bù)过他也认为这(zhè)些(xiē)股票的估(gū)值体(tǐ)系(xì)还(hái)在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知(zhī)，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致(zhì)行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为(wèi)全年市(shì)场主线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及(jí)光模块等细分赛道(dào)将(jiāng)陆续迎来基(jī)本面的确认，中微观层面上尚(shàng)有空间，估值修(xiū)复(fù)尚未结束，个股(gǔ)上(shàng)是找机(jī)会的格(gé)局。

　　中金(jīn)公司研报指出(chū)，年初至今市场对AI关注度持续高(gāo)企，上一(yī)轮行(xíng)情(qíng)催化主(zhǔ)要集中(zhōng)于大模型的突破进展；而4月以来，我(wǒ)们(men)观察到各个领(lǐng)域的应(yīng)用厂商正加速AI融合应(yīng)用(yòng)产(chǎn)品的研发和发布，其中(zhōng)办公场景进展相对较(jiào)快，我们预计5月之后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶段(duàn)。我们持续看多(duō)AI，并(bìng)在应用、算(suàn)力(lì)、模型三层中(zhōng)建议(yì)投(tóu)资者优先关注(zhù)应用(yòng)层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非也(yě)看好相关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周期(qī)的时(shí)代，2011年之后是消(xiāo)费的时代，但(dàn)未来10年，最(zuì)牛(niú)的资产是科技。他坦言，自己目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一部(bù)分市场人士也指出，AI后续或有波动(dòng)或调整。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券策(cè)略首席(xí)分析师陈果，在A股二季度(dù)投(tóu)资策略会上提到“今年大概率还是一个偏成长(zhǎng)风(fēng)格占优，尤其(qí)是(shì)很多科技股在过(guò)去几年其实没有太(tài)多的表现。以(yǐ)前(qián)我们(men)讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很(hěn)长时间(jiān)没有太多表现(xiàn)。今年要推动数字(zì)经济，今年(nián)半导体周期要见底，本(běn)身今(jīn)年科技股的机会是可以期待(dài)的”。

　　不过(guò)，他也提(tí)醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季度可能会有一(yī)些波动。AI现在还(hái)是主题投资阶段不(bù)太(tài)适合大(dà)多数的投资者，不适合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研(yán)报(bào)中判断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮后续调整时(shí)长与幅(fú)度有限。对于(yú)下一阶段“AI+”行(xíng)情，建(jiàn)议逢(féng)低布局有望率先(xiān)实现业绩(jì)兑现的(de)环节(jié)，即满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

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