钠电池(chí)产能(néng)规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给(gěi)出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月(yuè)以来(lái)，萦绕(rào)在(zài)键盘(pán)生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最(zuì)大议题莫(mò)过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐(xiá)想的题材搭(dā)配公司释(shì)放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然(rán)去年末以来，抛“利(lì)好(hǎo)消息(xī)”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过(guò)10多月，规划产(chǎn)能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投资(zī)成本(běn)？巨头环伺(cì)、落地(dì)产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何消化(huà)？过往投资计划(huà)频频“跳(tiào)票”、实际效益(yì)与预(yù)期天(tiān)差地别等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便与(yǔ)锂离(lí)子(zi)电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低(dī)，导致其研发(fā)进度大大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及(jí)锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一(yī)重回人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德(dé)时(shí)代推出第一代钠离子电池(chí)，掀起(qǐ)钠电风潮，并将(jiāng)风口带(dài)到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时(shí)的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子(zi)科技有限公司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以(yǐ)下(xià)简称(chēng)“传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电(diàn)话(huà)会议，向合计(jì)64名(míng)分析师(shī)和个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投产，二(èr)期计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠(nà)电(diàn)消(xiāo)息催涨股价的前车在(zài)前，传(chuán)艺科(kē)技开始有(yǒu)意(yì)无(wú)意地“主动”披(pī)露钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公(gōng)告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠(nà)电(diàn)池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不(bù)到半年的时(shí)间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头(tóu)向下，无论其如何(hé)发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难(nán)掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月(yuè)时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于(yú)在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电话会并在(zài)《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业(yè)务未来规划、技术(shù)水平(píng)等涉及公司经(jīng)营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注(zhù)函回(huí)复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科(kē)技及(jí)公司(sī)董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董秘(mì)许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看(kàn)传(chuán)艺科技(jì)股价“过山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵有游(yóu)资推波助澜，但归根结底还是(shì)其(qí)资金(jīn)有限与钠电产能规划(huà)“大跃(yuè)进”不匹配(pèi)无法让市场信服(fú)造(zào)成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠(nà)电(diàn)池(chí)二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此前对(duì)交易所回(huí)复(fù)函和2023年度定增预(yù)案，公司规划的(de)10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的(de)投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成(chéng)本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产能需投(tóu)入的(de)装修及设备(bèi)成(chéng)本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科(kē)技(jì)规(guī)划的钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官(guān)微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子(zi)电池、15万吨(dūn)电(diàn)解(jiě)液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到的(de)钠电(diàn)产能规(guī)划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科(kē)技(jì)在上述(shù)的54亿元(yuán)资金外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺科技主营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难(nán)以撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大(dà)类消(xiāo)费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以(yǐ)来公(gōng)司经营规(guī)模(mó)不断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并未(wèi)同步，上市当年公(gōng)司归母净(jìng)利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随着(zhe)行业式微，公司盈(yíng)利(lì)水平(píng)起起(qǐ)伏(fú)伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年(nián)末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离(lí)子(zi)电池项(xiàng)目(mù)的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信(xìn)未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项目时自有资金的(de)“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科(kē)技就是(shì)准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺(yì)科技(jì)及(jí)子公(gōng)司拟(nǐ)向工商银行、农业银行等(děng)组成(chéng)的联合银(yín)团申请不超过20亿(yì)元的项目(mù)贷款，用于公司钠电(diàn)池项目(mù)。根据最新(xīn)的调(diào)研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批(pī)通(tōng)过(guò)，参团银行(xíng)处于正(zhèng)常的审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款(kuǎn)，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池(chí)制(zhì)造二(èr)期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今年销(圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么xiāo)售不低(dī)于10亿元，整个(gè)钠电池全供(gōng)应链项目(mù)计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民(mín)在近(jìn)日的演讲中所言照进(jìn)现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营收将在(zài)当前基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事(shì)并不再买账，除(chú)了资金实力有限公司外，核心还在其大干快(kuài)上(shàng)后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发(fā)产品、量产并(bìng)大(dà)建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的(de)参数(shù)和性(xìng)能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电动车和低速电动(dòng)车领域实(shí)现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏(sū)新能(néng)源(yuán)、德(dé)博新能源签订项目合(hé)作或战略合(hé)作(zuò)协议(yì)外(wài)，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投(tóu)资者问及(jí)客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用覆(fù)盖(gài)储能、低速电(diàn)动(dòng)车及(jí)电动(dòng)工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较(jiào)为良好，并已与多名客(kè)户签(qiān)订(dìng)了销售订单”“公司(sī)已与(yǔ)多家知(zhī)名两轮电动车品牌开(kāi)展(zhǎn)送样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具体(tǐ)的客户名称(chēng)和订单金额(é)，一直语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最(zuì)新(xīn)发布数据(jù)则称，到(dào)2023年底，预计钠电(diàn)池产(chǎn)能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产能大(dà)幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场(chǎng)规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两(liǎng)轮(lún)车(chē)的钠电池不(bù)到5％，后面成本(běn)降下(xià)来(lái)才会有较大比例(lì)的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量应用到多元化(huà)场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技却十分(fēn)自信，其(qí)在(zài)调研(yán)记(jì)录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠(nà)电池(chí)市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到(dào)台(tái)前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均(jūn)价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电池(chí)商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源(yuán)的供应安全(quán)，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要发(fā)展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成(chéng)本(běn)接近，目(mù)前三元(yuán)钠(nà)电量产的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较(jiào)接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下(xià)跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本(běn)大幅(fú)下降40％以上，所以目前(qián)已(yǐ)经(jīng)和钠电池成本(běn)基本相当(dāng)；而(ér)由(yóu)于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成(chéng)本已经优于钠(nà)电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池(chí)有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本(běn)的空间(jiān)。兴储世(shì)纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子(zi)电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存(cún)在(zài)降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的成本优势(shì)就依然存在(zài)，并且随着(zhe)技术(shù)不(bù)断(duàn)发展、产业(yè)不断成熟，钠(nà)离子电(diàn)池的降本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍(réng)有(yǒu)进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子(zi)电池(chí)的(de)成本拉开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在15万以(yǐ)上(shàng)时，成(chéng)熟后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商业(yè)化进程。但随(suí)着锂价持(chí)续下降，钠电池利(lì)润(rùn)率下降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸(suān)锂的价格，一般给(gěi)到客户(hù)的价格比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波(bō)动而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远(yuǎn)投(tóu)资定(dìng)力 过(guò)往项目(mù)频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场(chǎng)还(hái)担(dān)忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)。然2018年(nián)4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产项目的实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为重庆市合川区工业(yè)园(yuán)区核(hé)心(xīn)区(qū)高阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子(zi)公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该项(xiàng)目剩余资(zī)金全部(bù)投(tóu)入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目的建设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再(zài)融资，定增募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路(lù)板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实(shí)施地点(diǎn)由江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路(lù)33号改(gǎi)建至江苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路(lù)49号(hào)的闲(xián)置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余募资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原有(yǒu)的(de)投入打水飘、投资效(xiào)率(lǜ)低下以及建成项目实际效(xiào)益(yì)与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达(dá)产(chǎn)年(nián)可实现销售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期(qī)报(bào)告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目(mù)就已经建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案(àn)，年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印制电路(lù)板(bǎn)建设项目建设期也仅12个(gè)月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目效益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的(de)预期相去甚远(yuǎn)。

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