金融界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？ 有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语p>

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌(diē)5％以(yǐ)上(shàng)。根(gēn)据昨(zuó)夜(yè)公布(bù)的数据，美国(guó)4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结(jié)有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联(lián)储大(dà)概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃至(zhì)降息已(yǐ)然(rán)成为(wèi)一(yī)种共识(shí)，因此本周在美联储越(yuè)来(lái)越(yuè)多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束(shù)到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间将(jiāng)面临经(jīng)济和政策的(de)不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超(chāo)预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属性(xìng)偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情(qíng)绪修复(fù)之(zhī)前难(nán)言企稳，后(hòu)续还需关(guān)注海(hǎi)外衰退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　前(qián)期强调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银(yín)连续(有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语xù)上涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退预期(qī)将会继续(xù)影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲(pí)软增加美联(lián)储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金属(shǔ)承压回(huí)落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因(yīn)素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的(de)空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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