金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股市(shì)主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示(shì)日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市(shì)爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shō吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗u)购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商(shān吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗g)事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了(le)对(duì)日本五大(dà)商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件事(shì)情(qíng)一开吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商(shāng)社(shè)的(de)合(hé)计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到(dào)了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世(shì)界舞(wǔ)台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的(de)边际变化值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上(shàng)的(de)重要(yào)变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也(yě)会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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