美国银行业(yè)危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美地(dì)区(qū)银(yín)行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产出售，可(kě)能出售所有业务或部(bù)分(fēn)业务。该(gāi)行已经(jīng)为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核(hé)心(xīn)存款3月(yuè)以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出(chū)售(shòu)后，该行(xíng)并未经历超出正常(cháng)水(shuǐ)平的存款流失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合(hé)指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字(sī)西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美国参议院银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致(zhì)破(pò)产的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商会(huì)副(fù)主(zhǔ)席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共和银(yín)行有非常独特(tè)的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险(xiǎn)。在(zài)听证会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒(dào)闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议(yì)员们也表示，美联储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府(fǔ)官(guān)员(yuán)正(zhèng)在评估近几天银(yín)行(xíng)股大(dà)幅(fú)波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可(kě)能(néng)性，白宫方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健(jiàn)康(kāng)银行面(miàn)临的做空压力”。美股(gǔ)地区(qū)银行股本周大(dà)幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四就通(tōng)过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面(miàn)强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动增加和股市(shì)波动已(yǐ)引起官员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心(xīn)他(tā)们(men)在银行或其他金(jīn)融(róng)机构账户上的(de)钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表(biǎo)示他(tā)们(men)担(dān)心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担(dān)心(xīn)。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产(chǎn)后(hòu)不(bù)久的数(shù)据(jù)相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非(fēi)常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并未在银行业较(jiào)为平(píng)静的时期测量(liàng)过(guò)这(zhè)一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得(dé)到解决后，人们(men)对存(cún)款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款安(ān)全(quán)的高度担忧可能并非美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处石油(yóu)化(huà)工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化(huà)厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸(zhà)并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均上(shàng)调(diào)25个基点。主要再(zài)融(róng)资(zī)利(lì)率、边际借贷(dài)利(lì)率和存(cún)款(kuǎn)机(jī)制利(lì)率(lǜ)从本月10日(rì)起(qǐ)分(fēn)别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计(jì)，要将通胀率降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担(dān)忧压制(zhì)，外盘原油(yóu)大幅下跌(diē)。受(shòu)外盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅走(zǒu)低(dī)带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情(qíng)绪的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，原(yuán)油(yóu)市场自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多(duō)体现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一(yī)方面，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点，市场对连(lián)续(xù)加息对经(jīng)济造(zào)成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再(zài)度出(chū)现破产(chǎn)银行(xíng)，造成美国股市(shì)下(xià)滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货原油分(fēn)析师高(gāo)健告(gào)诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还(hái)是与(yǔ)美国(guó)银行危机(jī)事件有关。另外(wài)，美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)仍未(wèi)解决，市(shì)场担心(xīn)该问题是(shì)另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发(fā)布(bù)的一份(fèn)评(píng)估文(wén)件警告(gào)称(chēng)，如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)经济将面临严重后果，在三(sān)种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中(zhōng)避(bì)险状态，对股市和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带(dài)来短期(qī)情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观层(céng)面的(de)不确(què)定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观(guān)避险情绪是(shì)否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周度(dù)级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预(yù)期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能(néng)。叠加美国(guó)就业市场招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而(ér)在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否停(tíng)止加(jiā)息取决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方(fāng)面探索(suǒ)货(huò)币(bì)政策(cè)路(lù)径，如果6月初(chū)之前(qián)高利率(lǜ)带来(lái)的风险事(shì)件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松(sōng)。目前市场的关注点在于美联(lián)储是否会(huì)在接(jiē)下来的议息会议中(zhōng)暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面连续大跌的(de)情况与3月中旬(xún)的走势类(lèi)似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景(jǐng)下(xià)，宏观避(bì)险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债务上(shàng)限的加成；二是当前原(yuán)油基(jī)本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘面上的表(biǎo)现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近期原(yuán)油盘面也(yě)要重点留(liú)意是否会重现以上(shàng)两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下(xià)滑(huá)的基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需(xū)求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中东产油国为稳定(dìng)油价进行(xíng)着各种努(nǔ)力，虽然(rán)实际(jì)落地情(qíng)况(kuàng)仍需观(guān)察，但整体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的(de)逐(zhú)步释放，原油供给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格(gé)的突(tū)破上行仍需其他(tā)利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡格(gé)局(jú)，价格向(xiàng)下逼(bī)近年内低点(diǎn)，短线观(guān)察前低的支撑力(lì)度。未来能否(fǒu)驱(qū)动(dòng)原油破位向下，主要(yào)看避(bì)险情绪(xù)的持(chí)续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别是VIX指数(shù)能否出(chū)现周(zhōu)线级别(bié)的行(xíng)情。除此之外(wài)，原油暂时看不(bù)到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联(lián)储年内加息基(jī)本全部(bù)落地，后期将(jiāng)不再存在加息(xī)对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美(měi)联储连续大幅(fú)加息(xī)后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时间(jiān)观(guān)察(chá)，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结(jié)束，需求会下降多少也(yě)尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到(dào)来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目(mù)前(qián)原(yuán)油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥(lì)青(qīng)原料供应减少，稀(xī)释(shì)沥青贴(tiē)水上(shàng)涨夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字，从而减缓了(le)成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对(duì)比往年同期数(shù)据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能(néng)化分(fēn)析师董丹(dān)丹表示(shì)，进入5月(yuè)，沥青供应(yīng)端(duān)总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥青(qīng)生(shēng)产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额(é)炼(liàn)厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装置(zhì)开工率持续回(huí)升，尽管近(jìn)期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥(lì)青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青利润(rùn)压缩限制生产(chǎn)积极(jí)性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩(suō)预期，后续关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业的开工(gōng)率看，道路(lù)需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求(qiú)表(biǎo)现稍好但占比较(jiào)小，整体需(xū)求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路(lù)施工(gōng)项目(mù)逐渐启动，预计(jì)需(xū)求会继续回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成(chéng)本(běn)端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运(yùn)行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥(lì)青价格也难有较(jiào)强的表现，短期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估值(zhí)处于偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长。另(lìng)外(wài)，沥青总体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调油需(xū)求不(bù)及预(yù)期(qī)、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上(shàng)升(shēng)以及(jí)聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的。而假期期间(jiān)宏观事(shì)件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究(jiū)院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大(dà)，现货市(shì)场基差偏(piān)强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价(jià)差进(jìn)入(rù)压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下(xià)旬(xún)的(de)低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球(qiú)汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需求也(yě)不(bù)再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万(wàn)吨新装置(zhì)（产能(néng)占国内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划(huà)，但由于高(gāo)加工差下装置(zhì)开工较(jiào)为积极(jí)，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英力士(shì)重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预计5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福(fú)能(néng)期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存(cún)在提(tí)前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修(xiū)将进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负荷(hé)处于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本(běn)拖累下价(jià)格(gé)走势偏弱。后续需关注(zhù)原油价(jià)格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调(diào)油逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季是否实质(zhì)发生。若原(yuán)油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例(lì)如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油(yóu)价(jià)已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与(yǔ)石脑油价(jià)差(chà)的(de)压(yā)缩(suō)，目(mù)前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势(shì)延(yán)续(xù)。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌(diē)势开(kāi)始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字