华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空(kōng)机(jī)构兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)（Hind弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗enburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投(tóu)资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单(dān)日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排(pái)名(míng)世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的(de)资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最(zuì)后一批'持(chí)有资金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告(gào)的资(zī)产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交易价格(gé)均低(dī)于各自的资产(chǎn)净值。资产(c弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗hǎn)净值是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为止美国大(dà)型股(gǔ)公(gōng)司中最高的(de)。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是(shì)现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但(dàn)一(yī)个月后(hòu)，该部门(mén)的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然(rán)相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经很(hěn)好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期(qī)将我(wǒ)们(men)的(de)维(wéi)权原(yuán)则(zé)付诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以(yǐ)及我们(men)投资部门持(chí)有的(de)少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在(zài)我们(men)今天所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的(de)做(zuò)空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究百页的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的个人净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么(me)来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于(yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要业务包括披露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入了以色列(liè)的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法部(bù)和证券监管机构随后跟进(jìn)调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(há弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗i)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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