大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票(piào)混合(hé)来(lái)看，截至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合(hé)调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天(tiān)数已累(lèi)计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明显的(de)调(diào)整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续(xù)盛夏(xià)攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度(dù)进一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确(què)定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求(qi日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国日本还有能力侵华吗，日本敢不日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国敢侵略中国an>ú)出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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