总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科(kē)创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水ine-height: 24px;'>香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流(liú)动性(xìng)、推(tuī)进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水险防控(kòng)工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技(jì)术(shù)准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)推出，将(jiāng)对科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称(chēng)。

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