踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市(shì)值相比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差(chà)年(nián)报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的(de)股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时(shí)曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三(sān)六(liù)零(líng)营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他(tā)年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿(yì)的(de)三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始(shǐ)人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所回调，公司(sī)股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人(rén)数(shù)大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万(wàn)户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续六个季度保(bǎo)持基本(běn)不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名(míng)单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本基金(jīn)管(guǎn)理有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投资企业、造车新(xīn)势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募(mù)基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零(líng)又发(fā)布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务(wù)数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿(yì)元(yuán)，变动(dòng)金额(é)14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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