今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先(xiān)了解(jiě)美(měi)国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的(de)步伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国(guó)会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到(dào)损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能(néng)维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当(dāng)于是美方对(duì)债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现在(zài)会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国国会两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过(guò)场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分(fēn)别占(zhàn)据两院多(duō)数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多(duō)数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图利用债务上(shàng)限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严峻(jùn)的违约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全(quán)球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国(guó)的(冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型de)主权(quán)信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国多(duō)年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实(s冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型hí)施这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的时(shí)间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的(de)短期市场动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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