在投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里(lǐ)，基(jī)金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民的热(rè)烈(liè)讨论(lùn)，“这个日(rì)经正经不(bù)？”“还(hái)要(yào)有个跌停板才和净(jìng)值一样”“这基(jī)涨跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发生了(le)什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方(fāng)达基金(jīn)两(liǎng)大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公告(gào)，对公(gōng)司旗下(xià)高溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前(qián)折溢价率已经(jīng)大幅回(huí)落。与此同时，科创(chuàng)50、创业板指继(jì)续受到资金的青睐，今年以来创业(yè)板ETF净买入资金已达(dá)165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但(dàn)部(bù)分机构(gòu)看好传媒(méi)、顺周期板块的(de)长期配置价值。

　　提(tí)示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金(jīn)两大公募巨(jù)头纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场(chǎng)交易价格波动较大。截至(zhì)5年(nián)22日，两只产品的溢价(jià)率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二(èr)级(jí)市场交易价格(gé)溢价风险，如果(guǒ)盲目(mù)投(tóu)资(zī)，可能遭受重大损失。

　　从(cóng)两只产品的(de)表现看，今年两(liǎng)只ETF近日走(zǒu)势(shì)凶悍，今(jīn)年以来涨幅(fú)都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开盘(pán)，两只(zhǐ)产(chǎn)品溢(yì)价率都(dōu)回(huí)落到4％以内，投资者(zhě)的追捧热情在(zài)风(fēng)险提示(shì)后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资(zī)金都不到2千(qiān)万体量。

　　从(cóng)全市场看，目(mù)前跟踪日经指数(shù)的产品共有4只(zhǐ)，总规(guī)模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净流(liú)入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已经达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经(jīng)汇率调整后），从(cóng)该(gāi)指数(shù)表现看，今年(nián)也(yě)大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列(liè)。

　　一(yī)位股票ETF基(jī)金经理告诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加(jiā)产品流通盘不(bù)够大，短期内受到资金的净(jìng)买入，产生(shēng)了(le)供(gōng)不应求的情(qíng)况，就会推(tuī)高二级(jí)市场价(jià)格，让价格走在指数(shù)涨幅(fú)的前面，这个情(qíng)况就会产生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果短期出(chū)现高溢价(jià)，也就意味着当前的价格超(chāo)出(chū)了指数的涨幅，未(wèi)来会回归(guī)到指(zhǐ)数(shù)正(zhèng)常走势和涨(zhǎng)跌(diē)幅的(de)状(zhuàng)态，也(yě)就(jiù)是会逐渐(jiàn)消(xiāo)除溢价。而高(gāo)溢价(jià)回(huí)归的过(guò)程，就会产(chǎn)生(shēng)二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建(jiàn)议投资者不要盲目买入高溢价(jià)品种(zhǒng)，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日本(běn)股市表现看，今年年初以(yǐ)来(lái)日本股市持续(xù)上(shàng)涨，日经(jīng)225指数超越(yuè)30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为(wèi)，近期日本股市(shì)上(shàng)涨(zhǎng)受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联(lián)储加息预期(qī)下降和日央行紧缩(suō)预期上升，吸引国际资(zī)本回流(liú)日本(běn)市场(chǎng)；二(èr)是(shì)随着疫(yì)后经济(jì)活(huó)动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市公(gōng)司多表现良好；三是今(jīn)年东京交易所(suǒ)提出(chū)将改革公司治理(lǐ)监督机(jī)制。在(zài)这一改革下，预计部(bù)分低估值企业可(kě)能(néng)采取股票回购等方式提(tí)振股(gǔ)价，截至(zhì)本周，已有价值3900万亿日(rì)元的股票被宣布回购；四是(shì)近期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会(huì)在日召开、巴菲特赴(fù)日考察并表(biǎo)示大(dà)举投资日本股市等，推(tuī)动市场对日本股市的(de)整体情绪(xù)提振。

　　也有基金经(jīng)理提(tí)示短期(qī)过快上涨带来的投资风(fēng)险，并提示投资者，海(hǎi)外投资可(kě)能会涉(shè)及相关(guān)的(de)汇(huì)率风险(xiǎn)，对相关(guān)市场(chǎng)熟悉(xī)程度不高等(děng)问(wèn)题，建议投资者在(zài)自己能(néng)力圈内投(tóu)资，避(bì)免盲目追高带来的风险(xiǎn)。

　　c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式>科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达(dá)165亿

　　除(chú)了关注市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全(quán)市场(chǎng)728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模(mó)增幅(fú)10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日净(jìng)申(shēn)购份额13.23亿(yì)份(fèn)，按照区间成交(jiāo)均(jūn)价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入(rù)都是(shì)3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金的净流(liú)入。

　　行(xíng)业和主题(tí)产(chǎn)品(pǐn)中，半导体(tǐ)、游戏、证券(quàn)ETF等净(jìng)流入资金居前，都(dōu)超过了(le)2亿元资金体(tǐ)量(liàng)。另(lìng)外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高(gāo)位(wèi)回调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金(jīn)关(guān)注，净(jìng)流入资金相(xiāng)对(duì)居前。

　　拉长时间(jiān)看(kàn)，今年(nián)以来净流入资金最多的(de)是易方达创(chuàng)业(yè)板ETF，今(jīn)年(nián)净流入资(zī)金165亿元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。另(lìng)外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而(ér)今年(nián)景(jǐng)气度回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的医疗、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也都受到(dào)资金的追逐，净流入(rù)资(zī)金(jīn)都在(zài)50亿(yì)元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业(yè)板(bǎn)相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安基金指(zhǐ)数与量化投(tóu)资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当(dāng)前(qián)估值已来到30倍(bèi)的历史低位(wèi)区间(jiān)，且一季报显示成分股净(jìng)利润(rùn)同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块趋势c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在(zài)政策层面，4月(yuè)底的政(zhèng)治局会议提出(chū)“要(yào)夯实科技自(zì)立自强根基(jī)，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展(zhǎn)优(yōu)势，加快推进充电桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设和配套(tào)电网(wǎng)改造。要重视通(tōng)用(yòng)人(rén)工智能发(fā)展(zhǎn)，营造创新生态(tài)，重视防范风(fēng)险(xiǎn)”，这宣(xuān)示着国(guó)内(nèi)经济发(fā)展动能要(yào)加快(kuài)转变(biàn)，新能源(yuán)及(jí)人工智能将是经济转(zhuǎn)型的两大动能(néng)，汇聚战(zhàn)略(lüè)性新(xīn)兴产(chǎn)业的创业板持续受益于政策红利，该机构建议关注创业板50指数的投资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而(ér)从资金净(jìng)流(liú)出(chū)方向看，表现相对强势(shì)的上(shàng)证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基金份额(é)流失4亿份，资金(jīn)净流出超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超(chāo)过(guò)1个亿的资金净流(liú)出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行(xíng)情的板块，遭遇资(zī)金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长(zhǎng)时间期限(xiàn)，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿(yì)体量的资金净流出(chū)。上证(zhèng)50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传(chuán)媒(méi)ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖，整(zhěng)体(tǐ)资金净流出(chū)位居前列。

　　虽然部分热门主题行业(yè)的资金出现(xiàn)流出，但(dàn)部(bù)分(fēn)机构仍建议从中长(zhǎng)期角度(dù)，观察各类板块(kuài)的投(tóu)资机会和(hé)行情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展现出更多(duō)结构性机会，当(dāng)前市场对题材的追捧热度(dù)仍(réng)持续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议(yì)继续(xù)关注资(zī)金合力最(zuì)强的人工智能与央企相关品种，中期(qī)在市场(chǎng)炒作热度回(huí)落(luò)、且经济复苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而长期来看，可以积极关注(zhù)数字化(huà)对生产力(lì)的提升，重点关注计算机、互联网和传媒(méi)等行业(yè)。

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