华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做(zuò)空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛(máo)头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世(shì)界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经(jīng)济(jì)结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新(xīn)投(tóu)资(zī)者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在(zài)新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是(shì)衡(héng)量基(jī)金业(yè)绩(jì)的(de)关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持(chí)证(zhèng)券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国(guó)大(dà)型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部(bù)门的一家重要(yào)子(zi)公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一(yī)个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后发声反推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为(wèi)代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的(de)激进主义投(tóu)资(zī)已经(jīng)很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸于我们(men)的多(duō)数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通(tōng)过对冲(chōng)头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也(yě)坐(zuò)不住(zhù)了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告(gào)伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的(de)做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司成(chéng)立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未公(gōng)开关(guān)联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色(sè)列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新(xīn)泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车(chē)界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券(quàn)监管机(jī)构随(suí)后跟(gēn)进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的市(shì)值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其(qí)股(gǔ)票(piào)在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介入(rù)马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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