分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全(quán)市场货币市(shì)场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基(jī)金监(jiān)管暂行规(guī)定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员(yuán)及系统配(pèi)置、投(tóu)资比例(lì)、交易行为(wèi)、规模控制、申(shēn)赎管理等多(duō)方面对重要货币(bì)市(shì)场基金的基金管(guǎn)理(lǐ)人提出了更(gèng)为严格审慎的(de)要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的(de)风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预计(jì)全市场货(huò)币市场基金数量上(shàng)将有一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，重要货币市场基金(jīn)是指因(yīn)基金(jīn)资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联性较(jiào)强，如发(fā)生重(zhòng)大(dà)风(fēng)险，可能对资本(běn)市(shì)场和金(jīn)融体系(xì)产生重大不利影响的货币市(shì)场基(jī)金。

　　哪些(xiē)基金会被纳(nà)入评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金满(mǎn)足下(xià)列任一(yī)条件(jiàn)的，基金管理人应当(dāng)在10个工作日(rì)内主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金资(zī)产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿(yì)元；基金(jīn)份额(é)持(chí)有人数量连(lián)续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合(hé)重要货币市(shì)场基金(jīn)特征的其(qí)他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共(gòng)有天弘余额宝货币(bì)、易方(fāng)达易理财(cái)货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货(huò)币A三只基(jī)金规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘(hóng)余额(é)宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居于(yú)首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元或者投资者数量大于5000万(wàn)个的货币市场基金，监管要(yào)求(qiú)更加严格，基金管理人需要增(zēng)强(qiáng)抗风险能力，并明确风险防控与处(chù)置机制(zhì)。这(zhè)将促使基金(jīn)公司更(gèng)加(jiā)注重风险管(guǎn)理(lǐ)和产(chǎn)品合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的透(tòu)明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利(lì)益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》与资管新(xīn)规一脉相承，都(dōu)是为(wèi)了提(tí)升(shēng)资管机(jī)构的(de)风险管理能(néng)力，实现风(fēng)险分(fēn)散化，防止风险(xiǎn)过度集(jí)中、对金融安全产生不利影响。在(zài)提升风控(kòng)水平的(de)前提(tí)下(xià)，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回(huí)落(luò)至(zhì)与其风险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落地(dì)，回归本源的主动(dòng)类资管产品迎(yíng)来发展良(liáng)机，财富管理行业百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货(huò)币市场基金的(de)附加(jiā)监管要求，指出基(jī)金管理人应当遵(zūn)循(xún)长(zhǎng)期稳健的经营和投资理(lǐ)念，确保(bǎo)自(zì)身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客户(hù)服务(wù)、风险管理与(yǔ)危机应对等方面的能力水平与重(zhòng)要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不(bù)得盲(máng)目(mù)扩张基金规模(mó)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的基金经理(lǐ)不得少于(yú)2人。在(zài)薪酬(chóu)考(kǎo)核方面，基金管理人的高级管(guǎn)理人员、基金经理等相关人员的考核评(píng)价、薪(xīn)酬(chóu)激励(lì)等(děng)不(bù)得直接或(huò)者间接与(yǔ)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的(de)规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资(zī)运作指标方面，也需要满足多项要求(qiú)。例如，持(chí)有(yǒu)一家公(gōng)司发(fā)行(xíng)的证券市值不(bù)得超(chāo)过(guò)基金资产(chǎn)净值的5％；投(tóu)资于具有基金托管人资格的同一商业银行(xíng)发行的金融工(gōng)具占基(jī)金资产净值的比例(lì)不得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于流动性(xìng)受(shòu)限资产的规(guī)模合计不得超过基金资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投资组合(hé)的平(píng)均剩(shèng)余期(qī)限(xiàn)不得超过90天；投资组合的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金(jīn)交易行(xíng)为管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认大额(é)申购申请，避免(miǎn)出(chū)现接受单一投资者申购申(shēn)请后(hòu)导致其持有份额超过基金总(zǒng)份额(é)5％的(de)情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金(jīn)管理人、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理(lǐ)费、托(tuō)管费(fèi)中计提的风险准备(bèi)金比例(lì)不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部分货币(bì)市场基金规模较大、投资者数(shù)量较多，具有“牵一发而(ér)动全身(shēn)”的重要影响(xiǎng)，当出现风(fēng)险事(shì)件(jiàn)时(shí)，可能会对金融市场的(de)流动性安(ān)全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规定》无论(lùn)是(shì)从考核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可(kě)变现资产的限制(zhì)，都(dōu)是为了更(gèng)高流(liú)动性考虑，重要货币市场基金防范流动(dòng)性风险(xiǎn)的能力(lì)将进一(yī)步提升，将有效防止出(chū)现2016年部分(fēn)货冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗币市场基金(jīn)类似(shì)的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在(zài)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的风险防(fáng)控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做出了(le)明(míng)确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，基金(jīn)管理(lǐ)人应当综合(hé)评估重要货(huò)币市(shì)场基金各类(lèi)风险的成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相关市场(chǎng)主(zhǔ)体共同(tóng)制定合理有效的风险应对预案。风(fēng)险应对预案(àn)应当报中国证(zhèng)监会备案，中国证监会(huì)对风(fēng)险应对预案的有效性、合理性、可(kě)行性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发(fā)生重大风险的，由(yóu)中国证监(jiān)会牵(qiān)头(tóu)相(xiāng)关(guān)部门(mén)成(chéng)立风险(xiǎn)处(chù)置小组，督促基金管理人及相关市场主(zhǔ)体依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市场基金实(shí)施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者(zhě)有什么(me)影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定》将提(tí)高货币(bì)基金的(de)风险管(guǎn)理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会(huì)对部分(fēn)投资者造成一定影(yǐng)响，例如可能会对一些追求高(gāo)收益的投(tóu)资者造成一定冲击(jī)。此(cǐ)外，新规可能(néng)会导冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗致一些货(huò)币基金规模较小(xiǎo)的产品退出(chū)市场(chǎng)，投资者需要注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的(de)投资(zī)者(zhě)。相(xiāng)对于其他资管产(chǎn)品(pǐn)，货币市(shì)场基金(jīn)具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部分规模较大的(de)货(huò)币规(guī)模基金如出现(xiàn)风险事件，或(huò)将对社会稳(wěn)定(dìng)产生不(bù)利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货(huò)币市场(chǎng)基金的资产(chǎn)安全要求，有利于保(bǎo)护投资者(zhě)利(lì)益(yì)。”国信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化、投(tóu)资分散(sàn)化、安全化程度(dù)将有提升，未来是否在(zài)公布的重点货(huò)币基(jī)金名(míng)录内，可能是投资(zī)者选(xuǎn)择考量的潜(qián)在背书因素之一。预计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局、调(diào)整也提(tí)出了(le)要求(qiú)。

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