北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基(jī)金密集(jí)公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，艾特是什么意思北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等(děng)专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关风险控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基(jī)金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着(zhe)后(hòu)续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投(tóu)资(zī)范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年(nián)下(xià)半(bàn)年新(xīn)能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高(gāo)，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的不(bù)断(duàn)完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的(de)投资价值不(bù)断(duàn)明(míng)确(què)，以及(jí)场内(nèi)流(liú)动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是(艾特是什么意思shì)具(jù)有专精(jīng)特新特(tè)性的成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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