金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的(de)数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映(yìng)出(chū)生产(chǎn)物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加(jiā)息(xī)结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一(yī)个(gè)季度的(de)时间(jiān)，在此(cǐ)期间(jiān)将(jiāng)面(miàn)临经(jīng)济(jì)和政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗失业(yè)金(jīn)人数(shù)升至2021年以来(lái)的最高水平(píng)，劳(láo)动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时国(guó)内社融(róng)超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角度(dù)出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲软增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以及经济(jì)风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业(yè)属性较强的白银(yín)走势，白(bái)银表现(xià美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗n)弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白(bái)银行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业危机引(yǐn)发(fā)避(bì)险需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)会(huì)不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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