美国债(zhài)务违(wéi)约的风险比以往任何(hé)时候都要大(dà)，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护自身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调查(chá)揭露出了(le)业(yè)内人(rén)士(shì)眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查(chá)，对于(yú)那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务(wù)上(shàng)限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如果(guǒ)美国政府未能(néng)履行其义务，他(tā)们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目的，或(huò)许是(shì)其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下(xià)，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意(yì)的(de)是，即(jí)使是(shì)那些相对悲观的分(fēn)析(xī)师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期国债也依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币(bì)——被一(yī)些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在大限(xiàn)前(qián)得(dé)不到解决，可能(néng)会发生什么(me)。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒称(chēng)，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通(tōng)首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次(cì)的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险成本(běn)已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表明(míng)实(shí)际违约的(de)可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投(tóu)资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和(hé)国会(huì)的两极分化(huà)，风(fēng)险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可(kě)能无(wú)法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不(bù)便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受(shòu)到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提宁波慈溪的邮编是多少(tí)振，然(rán)后(hòu)是银行业(yè宁波慈溪的邮编是多少)危机和美国债务违(wéi)约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资(zī)者(zhě)都认为，如果债务上(shàng)限(xiàn)之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么(me)，专业(yè)人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国(guó)债(zhài)将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国库(kù)券收益率，这些短期(qī)国库券被认为最有可能(néng)被延期支(zhī)付(fù)，这加剧了国库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收益(yì)率最高的是6月初左右到(dào)期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近(jìn)美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中旬，其(qí)可能(néng)会(huì)从预期的纳(nà)税和其他收入措施(shī)中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息(xī)空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国(guó)库券(quàn)的市场定价也表明(míng)了一定程度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们(men)确实看到短期违约(yuē)，市(shì)场反应将给国会带来提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为(wèi)全球主要(yào)储备货币的(de)地位将面临风险。

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