全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的(de)美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一(yī)季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(ch秋以为期句式特点，秋以为期句式判断í)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了(le)医(yī)疗(liáo)领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了(le)其(qí)特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化秋以为期句式特点，秋以为期句式判断的(de)推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货(huò)币(bì)市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成的(de)负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济(jì)和(hé)市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可(kě)控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于(yú)周期的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文(wén)称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能不(bù)需要）进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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