近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗(luó)德旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业1大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看9.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的(de)影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者提供(gōng)了重(zhòng)要的(de)机会。中国(guó)在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机(jī)温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客(kè)户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套(tào)，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动(dòng)力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机(jī)遇一(yī)是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势不(bù)复(fù)。随着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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