5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度(dù)持仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内(nèi)管(guǎn)理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行(xíng)大手笔(bǐ)持有美股的买方机(jī)构(gòu)之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景林(lín)资产整(zhěng)体持仓(cāng)规模小幅提(tí)升至(zhì身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性)17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四(sì)季度的16.29亿美元(yuán)规(guī)模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市(shì)值(zhí)中的占比下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方(fāng)面，景林(lín)资产一季度(dù)前五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上(shàng)季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连(lián)续(xù)三个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度增(zēng)持123.39万股，四(sì)季度则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从(cóng)股价表现(xiàn)看，拼(pīn)多(duō)多去年(nián)二、三(sān)、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度(dù)景(jǐng)林新建仓的英伟达，空(kōng)降前(qián)十大重仓股第七(qī)位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资(zī)产在(zài)美(měi)股的操作(zuò)中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东方(fāng)430万股(gǔ)，环(huán)比去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)超(chāo)1.6亿(yì)美元(yuán)，一跃(yuè)成为(wèi)景林资(zī)产的第二(èr)大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此同时(shí)，景林资产一季度还建仓了(le)好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产(chǎn)认(rèn)为(wèi)，从全行业来(lái)看，不同(tóng)年龄层(céng)的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试(shì)，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推(tuī)行之后(hòu)，目前行业政策环(huán)境趋于(yú)稳定，但过(guò)程中很多(duō)公司退(tuì)出离开，使得行业(yè)竞(jìng)争格局(jú)趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领(lǐng)域(yù)业务基础扎实，原有的身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性留(liú)学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成为(wèi)新(xīn)的增长驱动(dòng)力。且(qiě)公(gōng)司的利(lì)润和(hé)现金流稳中转好，同时(shí)账(zhàng)上资金充足，当时的估(gū)值下(xià)有足够的安全边际。在过去(qù)几个季度的(de)财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高毅(yì)资产对(duì)于教育(yù)领域也(yě)颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标(biāo)的选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，高毅(yì)资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓比例(lì)接近三成(chéng)。而一季度(dù)高毅资产大举买入近(jìn)156万股好未来(lái)，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板块成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的(de)重点(diǎn)方向，中特(tè)估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特(tè)估仅热闹了(le)一两天，随后便(biàn)开始(shǐ)持(chí)续下跌(diē)，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据(jù)信息罗列，不构成(chéng)任(rèn)何投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此前连(lián)续24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日(rì)成(chéng)交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观(guān)点(diǎn)认为，主要原因是(shì)5月11日(rì)晚间发布的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据(j身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性ù)国盛(shèng)证(zhèng)券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基(jī)数的异常，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月信贷则(zé)是(shì)明显(xiǎn)跌(diē)落，而(ér)今年(nián)4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款回落再度(dù)成为信贷回落(luò)的(de)主要原因。而企(qǐ)业(yè)中长期贷款继(jì)续保持同比多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增4017亿(yì)元至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并不(bù)意味着(zhe)贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一(yī)直在压降票据等低效资产，对分(fēn)行收票(piào)额(é)度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后(hòu)面(miàn)改用其(qí)他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近(jìn)零利率了(le)，信贷再度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于(yú)陡峭化(huà)产生(shēng)的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之(zhī)下(xià)，市场要想好起(qǐ)来，必(bì)然要(yào)让大家看到(dào)宽(kuān)信(xìn)用的信号出现(xiàn)，而这可能还需要一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场存(cún)量资金(jīn)博弈的(de)背景不改，而(ér)两大主线(xiàn)人(rén)工智(zhì)能(néng)和中特估，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这(zhè)边(biān)，本月还有多只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进(jìn)场的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在(zài)深夜抒发(fā)感想。大谈公募(mù)基金经(jīng)理的难(nán)处(chù)，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机(jī)之风大(dà)盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是但(dàn)总一(yī)个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市(shì)场看着(zhe)红红火火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他(tā)们的(de)机构审美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场(chǎng)根本(běn)就是绕着公募(mù)持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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