本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电路产业(yè)发(fā)展规(guī)划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业合作设(shè)立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下(xià)滑(huá)，公司选(xuǎn)择(zé)了业(yè)绩最好的(de)时(shí)候上市(shì)，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域(yù)的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低的那(nà)一(yī)档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的(de)影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入(rù)增速还是(shì)估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布模头产品的(de)设计、研(yán)发(fā)和(hé)生产及涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体(tǐ)解决方(fāng)案能力的高新(xīn)技术(shù)企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生产过程中很小的(de)一(yī)块(kuài)市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传感(gǎn)和(hé)传(chuán)输应用领域，提(tí)供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的(de)代工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代(dài)工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的(de)半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非(fēi)常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公(gōng)司大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事(shì)分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产(chǎn)品以(yǐ)中高端(duān)分散染料(liào)为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐(nài)克、优衣(yī)库(kù)、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一(yī)路下龙有几个爪 龙有两个根吗滑(huá)，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都(dōu)不到(dào)，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司(sī)主(zhǔ)营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相(xiāng)关软件产品(pǐn)及(jí)服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领域的(de)数智化解决方案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势(shì)，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不(bù)算(suàn)很差，但公司(sī)自身(shēn)技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工(gōng)程技术(shù)服务占主营业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和(hé)利(lì)润(rùn)来源(yuán)。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务主要系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业企业(yè)电力(lì)相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨询(xún)、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和(hé)地理(lǐ)信息(xī)设计(jì)咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工程技术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国家电网，本质(zhì)上是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提供射频(pín)前端(duān)的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发、设(shè)计(jì)和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成(chéng)化模组研发能力(lì)，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能(néng)力(lì)，产品系列覆(fù)盖的(de)通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)模(mó)组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事(shì)防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21龙有几个爪 龙有两个根吗年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来(lái)越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务(wù)提供商，主要为移动互联(lián)网相关场(chǎng)景(jǐng)客(kè)户提供移龙有几个爪 龙有两个根吗动互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量(liàng)接(jiē)入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及(jí)云终(zhōng)端解决方(fāng)案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑服(fú)务(wù)及(jí)技(jì)术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去(qù)几年(nián)看(kàn)起来不(bù)错(cuò)，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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