衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局(jú)公布数(shù)据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府支出(chū)以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成(chéng)部(bù)分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连(lián)续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法(f位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念ǎ)当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没(méi)有在对(duì)话中直接问(wèn)他们(men)是不(bù)是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(b位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念ào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能(néng)源(yuán)化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避(bì)险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉(sù)记(jì)者，美国银行业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再(zài)次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的(de)临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财(cái)报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息(xī)和海外经济衰退的(de)担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的(de)宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的(de)不(bù)确(què)定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息(xī)决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行(xíng)货(huò)币政策(cè)会(huì)议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的(de)五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对(duì)于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价(jià)仍将面(miàn)临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期内担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅(fú)下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的(de)临(lín)近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船(chuán)燃加(jiā)注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前科威特(tè)炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具体来(lái)看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)。

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