为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)丁二醇和丙二醇是不是酒精公司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还(hái)对(duì)何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据(jù)证监会(huì)行政处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金在二级市(shì)场买入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初(chū)持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量(liàng)较(jiào)期(qī)初(chū)增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(j丁二醇和丙二醇是不是酒精ù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一(yī)方存在(zài)不(bù)当行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代理(lǐ)人(rén)也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基(jī)础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合(hé)谋(móu)各(gè)方视为一个(gè)整体(tǐ)，不(bù)区别对待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存(cún)在代(dài)持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二(èr)，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公(gōng)司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三(sān)条规定(dìng)，何(hé)德(dé)平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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