中国(guó)金融行业(yè)加(jiā)速对外开放(fàng)，外资券商们(men)的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净(jìng)利(lì)润达(dá)到2.事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句63亿元(yuán)，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获批(pī)的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融(róng)巨头均在国(guó)内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外资控股券商(shāng)面临的(de)“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍(réng)是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富(fù)管理成为其在中国(guó)展业的(de)首(shǒu)要(yào)方向。

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　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面(miàn)临(lín)行业“二(èr)八(bā)分(fēn)化(huà)”的(de)激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压(yā)力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年(nián)报/财务数(shù)据，9家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立(lì)时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续自成立以来的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增持(chí)而成为外资控(kòng)股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明显进步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和(hé)证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券均于(yú)2020年(nián)获(huò)得证(zhèng)监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间(jiān)不(bù)长。星展证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设(shè)成本(běn)、业务费用、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出过高(gāo)，在展业(yè)初(chū)期(qī)容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小(xiǎo)利(lì)薄”的(de)情况，自营业务影(yǐng)响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是(shì)经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示，其当(dāng)年投(tóu)行业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出则(zé)有增无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩(jì)出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券(quàn)商实现盈(yíng)利，分别(bié)为摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银(yín)证(zhèng)券均实现(xiàn)了营收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内排名下(xià)游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根(gēn)大通证券展业的第三个(gè)完(wán)整会计(jì)年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立(lì)合(hé)资证券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东(dōng)所持股(gǔ)权(quán)，成(chéng)为摩(mó)根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运作(zuò)取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券(quàn)充分利用(yòng)全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资(zī)者，目标客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银(yín)证券在2022年(nián)也取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期(qī)实(shí)现营业(yè)收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是(shì)进入(rù)中(zhōng)国时(shí)间(jiān)最早(zǎo)的一(yī)批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两(liǎng)家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注册(cè)制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联互通全球存托凭(píng)证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得(dé)关注的是，今年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞士(shì)信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银(yín)集团股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表示(shì)，对瑞信(xìn)的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层(céng)面的合并对两家外(wài)资(zī)控股券商在中国展业情况，也将造(zào)成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出(chū)具了带强调事(shì)项(xiàng)段的无保留(liú)意见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司之(zhī)间达成(chéng)协议和(hé)合(hé)并计划(huà)，截(jié)止报(bào)告(gào)日，上述协议和合(hé)并计划的完成日尚(shàng)不明确(què)。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未(wèi)来的(de)运营和(hé)财务(wù)业(yè)绩受到上(shàng)述合并可能(néng)产(chǎn)生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明(míng)存(cún)在(zài)可(kě)能(néng)导致对公司(sī)持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司(sī)设立规则》后(hòu)首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券将(jiāng)受(shòu)同一(yī)股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人参股证券公司的(de)数量不得(dé)超过(guò)2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不得超过(guò)1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌(pái)照或将面临(lín)“一去一留(liú)”的(de)局面(miàn)。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自(zì)资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续(xù)推进的基(jī)础上，新(xīn)增了特色投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业(yè)务联(lián)动等(děng)多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为客户(hù)提供多维度、一(yī)站(zhàn)式(shì)的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务(wù)将(jiāng)定位于(yú)“中国高端财(cái)富人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后(hòu)台(tái)支(zhī)持以及集团跨(kuà)境合作四个(gè)方面入(rù)手，打(dǎ)造以产品为中心的业务(wù)核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集(jí)团特色(sè)的(de)高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华(huá)签(qiān)订《业(yè)务转让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华的所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代销金(jīn)融(róng)产(chǎn)品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华与(yǔ)北京高华(huá)完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持(chí)续以资产(chǎn)配置为核心进(jìn)行新产品和服务(wù)的研发工作(zuò)，进一步(bù)赋能部门为(wèi)在岸客户(hù)提(tí)供财富管(guǎn)理综(zōng)合解决(jué)方(fāng)案，丰富客户(hù)产品种类选择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步拓(tuò)展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华(huá)将持续推(tuī)进私(sī)募股权基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续(xù)代销(xiāo)第三方金融(róng)产品(pǐn)并推进跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户提(tí)供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打(dǎ)造私人(rén)财富管(guǎn)理业务，这在具备外资(zī)银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式(shì)成(chéng)立私(sī)人(rén)财富管理部，负责公司高(gāo)净值个(gè)人客户(hù)综合财富(fù)管理业务(wù)的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制(zhì)化(huà)的资产配置服(fú)务，为客户实现其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟(pì)蹊(qī)径(jìng)，推(tuī)出家(jiā)族(zú)信托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托(tuō)公司达成战(zhàn)略(lüè)合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对(duì)粤港澳(ào)大湾(wān)区(qū)的新政举措，致力(lì)于发(fā)展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉(bǐng)持(chí)着(zhe)为客户进行(xíng)全方位资(zī)产配置和满足(zú)客户(hù)全生命周(zhōu)期财富管理的(de)理念，进一步(bù)完善投资(zī)解决方案和财富规划(huà)方面的业务，一(yī)方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架(jià)上策略，精选上架多(duō)支产品(pǐn)为(wèi)客户在同(tóng)一(yī)策略下(xià)提供差异化(huà)选(xuǎn)择及多元化的(de)投(tóu)资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放的力(lì)度不断(duàn)加大，各外资金融机构(gòu)加速了(le)在境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设立，公司(sī)注册地(dì)为北京(jīng)市(shì)，注(zhù)册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产(chǎn)证券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新设的外(wài)商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣打银(yín)行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证(zhèng)券在(zài)内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)已成(chéng)为市场上不(bù)容忽视的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商的设立申请(qǐng)静待(dài)审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券等多家(jiā)外(wài)资券商的设立申(shēn)请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青(qīng)岛意才证(zhèng)券已获第(dì)一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易(yì)会满等先(xiān)后在京会见美国(guó)桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国(guó)安联(lián)保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺(shùn)和(hé)高(gāo)盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际(jì)金融(róng)机构负责人(rén)普遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中(zhōng)国(guó)经济和中国资本市(shì)场(chǎng)发展前(qián)景。近年来(lái)中国资本市场对外开(kāi)放(fàng)稳步(bù)推进，为国(guó)际金融机构和(hé)全球投资者带来了实实在在的机(jī)遇。各金融机构(gòu)高度重视(shì)中(zhōng)国市场，将继续与中国(guó)深化(huà)合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资券(quàn)商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和(hé)机(jī)遇。例如(rú)，华(huá)西证券即在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业便利(lì)度(dù)不断(duàn)提升，经(jīng)营范围(wéi)和监管要(yào)求(事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中(zhōng)国证券(quàn)市场，对(duì)本土证券公(gōng)司既带(dài)来了国际金融机构全面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲(chōng)击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接合作促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升(shēng)管(guǎn)理水平的机遇(yù)。

　　西(xī)部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部券商(shāng)竞争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化(huà)发(fā)展趋(qū)势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技对(duì)行业发(fā)展理(lǐ)念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格局(jú)正(zhèng)加速演变。

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