近日(rì)，笑果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进(jìn)行调(diào)侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发(fā)布(bù)通报(bào)，决定(dìng)没收笑果文化(huà)违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发(fā)的(de)风波中，《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者发(fā)现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得(dé)众多资(zī)本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融(róng)资(zī)，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立(lì)笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围(wéi)包括文(wén)化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了(le)炙手可热的行(xíng)业，笑果文化也(yě)成为中国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一(yī)赛道，《科创板日(rì)报》记者整理(lǐ)公开信息发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年(nián)至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得(dé)到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游族(zú)网(wǎng)络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮未(wèi)披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本(běn)、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族(zú)网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化(huà)的天(tiān)使投资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的(de)关键一(yī)子，今年4月，位于(yú)北京(jīng)东城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开(kāi)业，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继(jì)上海、南(nán)京(jīng)、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投(tóu)资(zī)的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰(bīng)文化(huà)传播有限公(gōng)司(sī)、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演艺股权(quán)也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限(xiàn)责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化的A轮(lún)投资(zī)过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事，此前(qián)脱口秀(xiù)行业在国内处于快速(sù)发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领(lǐng)域笑果(guǒ)文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这(zhè)些原因进行(xíng)了(le)投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一(yī)种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对(duì)本(běn)次(cì)“翻(fān)车”事(shì)件(jiàn)，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和(hé)外向(xiàng)一些，但公众(zhòng)场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面(miàn)，可(kě)能没有进行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前(qián)大(dà)股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧(xǐ)股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频联(lián)合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策(cè)划人及编(biān)剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频出品，企鹅(é)影(yǐng)视(shì)和笑果(guǒ)文(wén)化联(lián)合(hé)出(chū)品的(de)《脱口秀大(dà)会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人士去年(nián)称，受众面(miàn)最广的是线上(shàng)长视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作(zuò)的长视频节(jié)目，可以占到公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上(shàng)的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来(lái)品在国(guó)内的发(fā)展历程要短得(dé)多也快得多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺(yì)频频占据收(shōu)视(shì)榜与网(wǎng)络热议(yì)话题榜首，由(yóu)此带来一(yī)波迅猛(měng)发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而至(zhì)。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过(guò)9家(jiā)脱口秀企业获得融(róng)资。其(qí)中(zhōng)，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉(shān)中(zhōng)国(guó)、腾(téng)讯投资投了罗(luó)永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也(yě)明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化外(wài)，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时(shí)，资本(běn)对(duì)脱口(kǒu)秀(xiù)的倾注(zhù)也有些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新(xīn)的(de)脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市(shì)场的反应(yīng)与高速(sù)增(zēng)长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升(shēng)期，资本(běn)为何却逐(zhú)渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询(xún)创(chuàng)始人高承远对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛(měng)，深受观(guān)众(zhòng)喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资(zī)逻(luó)辑天然是确(què)定(dìng)性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不(bù)可复(fù)制(zhì)性(xìng)。演员的不确定性、创作(zuò)的不(bù)确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临(lín)巨大(dà)的风(fēng)险。<大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看/p>大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看>　　因此，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未(wèi)来想(xiǎng)要可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥抱监管，在(zài)合法(fǎ)合规(guī)的(de)底线之上，不(bù)断运营(yíng)爆款，激活创作，带(dài)动整个行(xíng)业的(de)上线(xiàn)，这(zhè)才是这(zhè)个(gè)行(xíng)业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为大(dà)文娱行业(yè)中(zhōng)的一员，和这个行业中的(de)其(qí)余行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业(yè)本身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行(xíng)业的“故事(shì)大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看”却很难讲述，这也是备受资(zī)本(běn)市场冷遇的原因(yīn)。

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