本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约(yuē)开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风(f雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质ēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(j雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质ǐn)管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本(běn)和去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛(máo)盾(dùn)不(bù)明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不(bù)过(guò)由于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价(jià)格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大(dà)起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大(dà)基(jī)调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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