财联社4月(yuè)30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的(de)反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交(jiāo)易日后(hòu)价格连续两日上涨。暖意(yì)也(yě卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗)提前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿股本(běn)周三表(biǎo)现强势(shì)，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集(jí)团(tuán)和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一(yī)是上海车展(zhǎn)有望带动购车需(xū)求预(yù)期(qī)的提振(zhèn)。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消费(fèi)者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表示(shì)，此(cǐ)前(qián)车(chē)企(qǐ)大幅降价导(dǎo)致(zhì)消费者对(duì)电动车的观望心(xīn)态有望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场开始预期(qī)5月需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳(wěn)为主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分(fēn)析(xī)称，乐(lè)观(guān)来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水平(píng)有望逐步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平，并(bìng)带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙(lóng)头(tóu)企业(yè)5月份的排产(chǎn)预计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小企业由于(yú)前期(qī)基数较低(dī)，环比(bǐ)增(zēng)幅(fú)更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份(fèn)开始会全(quán)面恢复生(shēng)产，排产相(xiāng)比一季度会有明显的(de)提(tí)升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属于阶段性反弹还是底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要(yào)观察(chá)下游(yóu)库存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否真正回(huí)暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示。该(gāi)人士(shì)表示，电池厂商(shāng)实际上(shàng)从(cóng)去年四季度开始便(biàn)启(qǐ)动大规(guī)模去库存举措(cuò)，这一举措在(zài)一季度实际上已(yǐ)经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线也(yě)已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别(bié)是针对磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)库存，有业内人士(shì)直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公司(sī)规划(huà)，逐步(bù)进行补货。作为锂电(diàn)产业的卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗: #ff0000; line-height: 24px;'>卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗风向标，宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示(shì)，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代的库存已(yǐ)经退(tuì)回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关(guān)键的(de)指标(biāo)也(yě)构成(chéng)锂电(diàn)产业走(zǒu)向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最(zuì)悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在(zài)不(bù)到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热(rè)议。就(jiù)在26日召开的(de)中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协(xié)会常务(wù)副会长付(fù)炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业仍然存在一(yī)些问(wèn)题，包括电池(chí)产(chǎn)业(yè)链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下(xià)降也不是正常的(de)现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全(quán)梳理(lǐ)，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来(lái)走势进(jìn)行预(yù)判(pàn)并(bìng)阐述具体逻辑(jí)，汇总如下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价格反(fǎn)弹为信(xìn)号(hào)，一系列的数据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分析人(rén)士指出(chū)，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于下游车市短期需求下滑，叠(dié)加中游(yóu)扩(kuò)产迅速从而在需(xū)求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的(de)未(wèi)来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商集体进入清库存(cún)阶段(duàn)。从上游材料(liào)价格变(biàn)化来看(kàn)，近(jìn)期碳(tàn)酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉(fěn)等系列材料价格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一关键指标，中游电池(chí)厂商的库存(cún)也(yě)已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)。据高工(gōng)锂电了解(jiě)，目前中游电(diàn)池厂商库存水位回退，此前(qián)部分电(diàn)池厂商(shāng)暂停的生(shēng)产(chǎn)线已经重启生(shēng)产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池厂商和下游车(chē)企已陆续重启订单，带(dài)动(dòng)产业(yè)需求回暖。从终端(duān)新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能源汽(qì)车销(xiāo)量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超(chāo)过(guò)往年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺(wàng)季，也将进一步带动锂电产(chǎn)业(yè)中上游的订单需(xū)求(qiú)。加上(shàng)5月(yuè)份临近(jìn)，企业重新开(kāi)启(qǐ)月(yuè)度(dù)采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的暴(bào)涨(zhǎng)暴(bào)跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预(yù)期(qī)回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的(de)议价权。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推进电池回收布局(jú)，来(lái)自终端材料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数(shù)据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池厂(chǎng)商都已完善(shàn)在锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整过程之后(hòu)，整(zhěng)个锂电(diàn)产(chǎn)业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原(yuán)材料到(dào)电池，再到下游车企，产业(yè)链(liàn)各个环节的价格以及供需变(biàn)化也将变得更加平(píng)衡且具有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前上(shàng)游(yóu)库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期(qī)下跌并不是一个下游获利、上(shàng)游承压(yā)的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料(liào)的(de)价格(gé)下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万(wàn)元不(bù)到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲(chōng)击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为(wèi)534吨(dūn)，相(xiāng)比于(yú)2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日公告(gào)，一季(jì)度营(yíng)业(yè)收入7亿(yì)元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二(èr)日股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐(yán)企业则命运分化(huà)，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下降周期中(zhōng)获(huò)得更(gèng)多(duō)市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂(lǐ)价下降中发(fā)生过的事(shì)。而同环(huán)节(jié)的大量中小企业(yè)，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风(fēng)，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年(nián)轻松赚出(chū)了(le)0.66个宁(níng)德(dé)时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内(nèi)人(rén)士表示，这(zhè)一轮(lún)价格下(xià)降长期利(lì)好中国(guó)最大的两个(gè)锂盐供应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去(qù)年的净利润都超过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最大的新能源(yuán)车企比亚(yà)迪(dí)还多，其中天齐锂业(yè)净(jìng)利(lì)润增(zēng)长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格下(xià)跌(diē)和可能(néng)的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最优(yōu)的成(chéng)本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但这并(bìng)不(bù)意味(wèi)着，这两家(jiā)公司能以低(dī)于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿(kuàng)国际交易(yì)中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易(yì)价(jià)格也需(xū)要通过(guò)长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低(dī)成本的资源，让(ràng)这两(liǎng)家大企业更能容忍(rěn)低(dī)价，并(bìng)能在(zài)上游(yóu)因降(jiàng)价减(jiǎn)产时(shí)保持(chí)产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万(wàn)亿新(xīn)能(néng)源车市(shì)场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下(xià)游获利，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论(lùn)上(shàng)会受益，但锂(lǐ)价的(de)超(chāo)预(yù)期下跌(diē)，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一(yī)些(xiē)车企的(de)三年长单。另(lìng)一层影响是，宁德(dé)时代(dài)今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可能(néng)一开(kāi)采就(jiù)亏损。

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