今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余(yú)额(é)又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为(wèi)地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝大部(bù)分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务(wù)规模也(yě)一(yī)直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一(yī)方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推出的(de)大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府(fǔ)的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一(yī)般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有一些议员(yuán)是(shì)为了(le)反对(duì)美国参(cān)战），美国(guó)国(guó)会(huì)便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额(é)的(de)限制。随(suí)后，美国国会(huì)又(yòu)对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就(jiù)或(huò)多或少地成为(wèi)了(le)国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法"http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/92570bbba3480951566bfe1c7e909580.png" alt="美债危机又(yòu)来(lái)了！一文看懂：美(měi)国债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事？">

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法)2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的(de)外在(zài)约(yuē)束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频(pín)频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数(shù)时(shí)候类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而(ér)共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和(hé)国会(huì)共和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜(bài)登和(hé)国会领袖(xiù)们(men)在周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次(cì)重演(yǎn)。

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