自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)单前(qián)三(sān)名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为(wèi)资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业(yè)持续获得资(zī)金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未(wèi)来(lái)产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的(de)估(gū)值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声(shēn龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业g)不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外(wài)汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案(àn)在(zài)经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已(yǐ)接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落(luò)地(dì)。预计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更(gèn龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业g)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的(de)时(shí)期，价格(gé)下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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