全球头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美国(guó)证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼(pīn)多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的(de)持仓曝复活的作者是谁，复活的作者是谁光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年(nián)一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了(le)医(yī)疗(liáo)领域的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF复活的作者是谁，复活的作者是谁——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的(de)生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储(chǔ)进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再(zài)次(cì)凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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