踩上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零(líng)同(tóng)时发布了(l诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗e)2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公司(sī)下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他(tā)业务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收(shōu)入下降及对(duì)联(lián)营(yíng)企业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大(dà)模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不(bù)可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价(jià)有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在(zài)逢高(gāo)大幅(fú)减持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势(shì)力(lì)之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外(wài)投资进(jìn)展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造(zào)。2023年(nián)1月，三(sān)六零(líng)发(fā)布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较(jiào诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗)大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的(de)投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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