衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年(nián)里，美国(guó)每(měi)年(nián)的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反了(le)国(guó)际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识(shí)别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话(huà)，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美(měi)联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发(fā)争议(yì)，因(yīn)为外界认(rèn)为，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言论(lùn)可(kě)能(néng)让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际(jì)油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压(yā)。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临近，美(měi)国(guó凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点)第(dì)一共(gòng)和银(yín)行的财报和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低(dī)水平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和(hé)海外(wài)经济衰(shuāi)退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势(shì)的(de)宏(hóng)观(guān)风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧(ōu)元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油(yóu)市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预(yù)计对于需求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油(yóu)价(jià)带(dài)来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美(měi)国(guó)原(yuán)油活(huó)跃(yuè)钻井平(píng)台已经连(lián)续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更为模(mó)糊(hú)，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告(gào)显示(shì)原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的(de)复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续(xù)偏紧(jǐn)。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本(běn)月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时(凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点shí)间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到(dào)原油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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