财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续召集相关(gu德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷ān)保险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参会德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷(huì)的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调(diào)整。具体的(de)调整方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投(tóu)资(zī)收(shōu)益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产(chǎn)品类(lèi)型(xíng)调(diào)整评(píng)估利率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾(céng)表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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