今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。认真地还是认真的写作业，认真的与认真地>

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地(dì)给(gěi)债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分(fēn)时期都处(chù)于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模(mó)更是大幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是为了(le)反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第(dì)二自(zì)由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务(wù)进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入(rù)第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的(de)举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国(guó)财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频(pín)频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多(duō)数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两党分别(bié)占据(jù)两院多数席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

认真地还是认真的写作业，认真的与认真地　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国(guó)面临(lín)更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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