金融界5月12日(rì)消息 国内期货市(shì)场收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预(yù)李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译期，反映(yìng)出(chū)生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为一种共(gòng)识(shí)，因此本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰(yīng)派(pài)站台(tái)的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一个季(jì)度(dù)的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确(què)定(dìng)性(xìng)，贵金(jīn)属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请失(shī)业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内(nèi)社(shè)融(róng)超预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难(nán)言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济(jì)数据疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期以及(jí)经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美(měi)元(yuán)指数大幅(fú)上升(shēng)使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有(yǒu)色金属(shǔ)大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强的白(bái)银走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发避(bì)险需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅(xùn)速(sù)转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行业李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译风(fēng)险与(yǔ)债务(wù)上限风(fēng)险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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