周一的股市震(zhèn)荡翻红，上周股市下跌期间净买入(rù)的“抄底资金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资金借道(dào)股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交(jiāo)易日市场总体下跌期间，资金更是净买(mǎi)入(rù)220亿元，股票ETF“越跌(diē)越买(mǎi)”的理性操作(zuò)模式，在股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资(zī)金(jīn)流向结构(gòu)看，上证50、沪深(shēn)300ETF等(děng)受到(dào)资(zī)金净流(liú)入，“中特估(gū)”长(zhǎng)期投资价值被资(zī)金看(kàn)好，而高位(wèi)回调的科(kē)创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸(xī)引资(zī)金追逐；净流(liú)出方面，创业板、中证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以(yǐ)及基建、非(fēi)银、电力ETF等短(duǎn)期(qī)净(jìng)流(liú)出，资金(jīn)出现(xiàn)短期避险，但鉴于(yú)多(duō)数(shù)标(biāo)的估值仍(réng)在低位(wèi)，多家机(jī)构仍看好长期配(pèi)置价值(zhí)。

　　净流入资金近40亿(yì)元(yuán)

　　科创50、上(shàng)证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌，当日股票ETF总份额增长32.58亿(yì)份，以区(qū)间(jiān)成交均价测算，当日(rì)净流(liú)入资金39.5亿元；拉长时间到上周(zhōu)5个交易日，5天(tiān)股市调(diào)整期间(jiān)，资(zī)金更是(shì)净买入220亿元，展现(xiàn)了资金逆市布局(jú)的特点。

　　从资金净买入排行看(kàn)，截(jié)至上(shàng)周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金(jīn)居前，都超(chāo)过11亿元。宽基(jī)指数(shù)中，华泰柏瑞、易方达(dá)和嘉(jiā)实基金旗(qí)下沪(hù)深300ETF，富国上证指数ETF等产(chǎn)品，净流入(rù)资金(jīn)也位居(jū)前列。

　　而从5月15日收(shōu)盘股市表现看(kàn)，科创50、上(shàng)证50、沪深(shēn)300全(quán)部(bù)收红，上证50指数涨(zhǎng)幅还(hái)超过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄(chāo)底资金(jīn)”，皆斩获了不错的回报(bào)。

　　行业(yè)或主题ETF中，近(jìn)期(qī)震荡下行(xíng)的半(bàn)导(dǎo)体ETF成为资金净买入(rù)的榜首，单日净买入金额(é)接近5亿元，目前仍处于估值低位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等产品(pǐn)也位居(jū)净流入资金前(qián)列，而在近日遭遇高位回(huí)调的游(yóu)戏ETF，也受到资金(jīn)的逆市买入(rù)，不过目(mù)前(qián)游戏ETF今年(nián)还有近(jìn)80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投资逻辑(jí)，在游戏(xì)板块行情冲顶、收益翻倍(bèi)后，仍然有资金逆(nì)市净(jìng)买入(rù)。

　　谈(tán)及资金(jīn)的上述流(liú)向情况，一位公募股票权益基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，预计复苏(sū)仍是中国经济(jì)中长期(qī)的趋势(shì)，但(dàn)耐用品复苏的空(kōng)间受限(xiàn)、出(chū)口下(xià)行及地产销售恢复(fù)疲(pí)软(ruǎn)将(jiāng)驱(qū)动市场(chǎng)展现(xiàn)出更多(duō)结构性机会。不过，在短期市场炒作热(rè)度回落，波动(dòng)率偏高(gāo)的情况下(xià)，资金可(kě)能更青睐用大盘宽基指数，比如科创(chuàng)50、上证50、沪深(shēn)300指数(shù)等来跟踪(zōng)市场，以(yǐ)获取(qǔ)整(zhěng)个市(shì)场的平均回(huí)报。

　　而在行业(yè)方(fāng)面，沪上一家公募(mù)机构分析，由(yóu)于近日(rì)以游戏为代(dài)表的(de)TMT板块有所调整，主因是(shì)前(qián)期炒作(zuò)有逐步退潮趋势，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度有所回(huí)落。但从长期看，资金还会长期(qī)关注数(shù)字(zì)化对生(shēng)产力的提(tí)升，因(yīn)此，包括计算机、互联网(wǎng)和传媒等调整下来的行业，可能会继(jì)续受到了资金的关注(zhù)。

　　也有(yǒu)行(xíng)业机构认为(wèi)，近期上证50、沪(hù)深300等权(quán)重指数ETF受到资金青睐(lài)，可(kě)能与看(kàn)好“中特估(gū)”长期投资价值有关。

　　民生(shēng)加银(yín)基金表示，伴随大金融、大基建等权重股高(gāo)位调整，上(shàng)周沪(hù)指(zhǐ)下(xià)跌。前(qián)期(qī)部分板块短期上(shàng)冲较(jiào)快，导致博弈资金(jīn)出现分歧，随着建筑(zhù)、银行、石化等PB逐步修复，权(quán)重板块内部出现分化，获利(lì)兑现(xiàn)需求叠(dié)加经(jīng)济数据不及预期，权重(zhòng)板块回调带动大盘指数(shù)回落。

　　不过，民生加银基(jī)金认(rèn)为(wèi)，从长远看，“中特(tè)估”或有望引领低估值央企的价值重估，有(yǒu)基本面支撑的低估值央(yāng)企或有(yǒu)望(wàng)受益。

　　博时(shí)基金权(quán)益(yì)投资一(yī)部基(jī)金(jīn)经理吴鹏也认为，“中特估(gū)”投(tóu)资的部分底(dǐ)层逻辑仍旧是过去的A股市场对(duì)部分传统行业国央(yāng)企(qǐ)的严重低配和低估。而在(zài)这种大幅低估和低(dī)配背(bèi)景下，部分企业(yè)因为(wèi)自身(shēn)经营改善、高股息水平(píng)等(děng)特征，使得其估值修复成(chéng)为了可能。虽然经(jīng)过前(qián)期反弹，大金融整体估(gū)值仍旧处(chù)于低位，由于情绪和资金仍旧是主导，短期表(biǎo)现存在剧(jù)烈波动可能；从中期看，整(zhěng)体(tǐ)大金融当前估(gū)值仍旧(jiù)处于中低水平，部分个股尤其是(shì)基本面明(míng)显改善的(de)个(gè)股，仍旧有(yǒu)估值修复(fù)的空间。

　　基(jī)建(jiàn)、非银、电力(lì)ETF净流(liú)出

　　估值水平仍具吸引力(lì)

　　在上周下(xià)跌的A股(gǔ)市场中(zhōng)，股票(piào)ETF整体呈现“越跌越买”趋(qū)势，净(jìng)流(liú)入资金超出净流出资金(jīn)。但也有部分短期涨幅偏高、短期(qī)行(xíng)情板块(kuài)，以(yǐ)及(jí)部分海外指数(shù)遭(zāo)遇资(zī)金的净卖出。

　　从资金净流出榜(bǎng)单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净流(liú)出4.76亿(yì)元，为(wèi)单日之最(zuì)。另外，证(zhèng)券(quàn)保险ETF、电(diàn)力ETF指(zhǐ)数基金、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品，单(dān)日净流出资金也超过(guò)2个(gè)亿。

　　宽基指数(shù)中，今年来“越(yuè)跌越买(mǎi)”的创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净(jìng)流出现象，华夏(xià)、南方、富国旗下中证1000ETF产(chǎn)品，也(yě)在(zài)单日出现(xiàn)净流出，而今年涨幅接(jiē)近20％的纳指ETF，也在股市调整中(zhōng)迎来“获利(lì)了结”资金(jīn)，单日净流(liú)出(chū)1.67亿元。

　　沪(hù)上一家(jiā)公募机(jī)构评(píng)价，基(jī)建板块受益于“一带(dài)一(yī)路”板块前期涨幅(fú)较大，有调整要求，可能会(huì)受到获(huò)利盘的短期卖出(chū)。不过，从(cóng)长期(qī)看(kàn)，经济复苏趋势确立后，“顺(shùn)周期”板块的整体机(jī)会值得关注。

　　民生加银基金评价净流出的证券保险(xiǎn)板块称，一季报(bào)陆(lù)续披露，非银金融业(yè)绩超预期，证(zhèng)券板块市场交投活跃(yuè)度较一季度显著改(gǎi)善，差异化最低结算(suàn)备付金缴(jiǎo)纳比例机制引入，证券公(gōng)司保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)下调(diào)，经济温和(hé)复苏(sū)下行业景(jǐng)气度有望持续修复。保险(xiǎn)板块一季报净利润超预(yù)期(qī)，部分险企凭借储蓄险的(de)产品力实现了一(yī)定的增长，负债端V型反(fǎn)转趋势较明显(xiǎn)，资产端或有望(wàng)维(wéi)持较高增速。

　　而针对电力(lì)板块，民生加银基金认(rèn)为，2023年宏观(guān)经济(jì)运行总(zǒng)体回升有(yǒu)望将促进电力消费需求增长。受上年同期低基数等因素影响，预计(jì)今年(nián)二季(jì)度电力消费增速将有望回升(shēng)。在电力(lì)市场(chǎng)化改(gǎi)革语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么的持续推(tuī)进下(xià)，电价(jià)趋势(shì)有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助(zhù)服务市场机制有望持(chí)续推广，容量补偿(cháng)电(diàn)价等(děng)机制或有(yǒu)望出台(tái)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么